发行金融债是商业银行补充资本的重要手段之一，近年来已经成为银行常态化的融资渠道。3月16日，江苏银行将发行100亿元规模的小微企业贷款专项金融债券，进一步打开了支持服务小微企业的业务空间。

　　小微企业是构建我国经济体系的重要组成部分，而小微企业融资难，也是其一直以来面临的难题。目前，小微企业专项金融债已逐渐成为了商业银行定向“滴灌”小微企业的重要工具之一。

　　去年7月份，央行印发《关于深入开展中小微企业金融服务能力提升工程的通知》强调，要扩大中小微企业信贷投放，鼓励中小银行业金融机构发行小微企业专项金融债券，拓宽小微企业信贷资金来源。

　　Wind数据显示，截至3月15日，今年以来已有10家商业银行发行10只小微企业专项金融债，合计发行规模达1050亿元，远超去年同期水平，同比增长34%。

　　年内已发行小微企业专项金融债的银行包括7家城商行和3家股份行。其中，发行规模最大的是光大银行，发行规模达400亿元。其次是北京银行，发行规模200亿元。渤海银行、浙商银行、徽商银行的发行规模均为100亿元。此外，长沙银行发行规模为50亿元，泰隆银行和华兴银行发行规模均为30亿元，泉州银行和通商银行发行规模均为20亿元。

　　宝新金融首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示，小微企业专项金融债拓宽了银行支持小微企业融资的资金来源，有利于增加信贷供给和降低小微企业的融资成本。一方面，可以夯实银行中长期流动性储备；另一方面，有助于提升其支持实体经济、服务小微企业发展的能力。近年来，在监管部门的大力支持下，银行发行小微金融债的空间仍然较大。

　　对于商业银行来说，除了发行小微金融债支持小微企业发展以外，发行小微企业贷款ABS（资产证券化产品）也可以更好地盘活银行存量小微贷款，打通小微企业融资金融服务渠道。不过，记者根据CNABS网站数据梳理后发现，今年以来仅有泰隆银行发行了30.92亿元的小微企业贷款ABS。

　　对此，IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《证券日报》记者，“小微企业贷款ABS发展较慢的原因，主要是底层资产规模较小，且市场接受度较低，且小微企业发行ABS的底层资产质量较差，比其他大型企业ABS资产信用风险更高。”

　　展望未来，零壹研究院院长于百程对《证券日报》记者表示，小微企业专项金融债和小微企业ABS都是金融机构拓展低成本资金来源的重要方式。发行小微企业专项金融债为金融机构提供了小微金融增量资金，信贷资产证券化则是盘活了现有的小微金融信贷资产，提升了资金使用效率。从今年来看，小微企业专项金融债利率基本在3%以内，期限3年为主，投资机构认购也比较积极，因此成为较受银行欢迎的小微金融融资来源，未来的发展空间和潜力仍然巨大。

　　本报记者 张志伟 见习记者 余俊毅