银河证券:债市将以震荡盘落为主交易所债市_中国经济网—

银河证券:债市将以震荡盘落为主

2007年03月20日 08:39

吴天舒

    受央行上周六加息影响，周一沪市国债市场先抑后扬，但绝大多数品种仍以阴线报收，市场成交量大幅萎缩；银行间市场国债同样成交稀少，买入报价明显提高。

    周一上证国债指数开盘、最高均为111.83点，最低下探至111.50点，最终收于111.77点，下跌0.06%，38只成交债券净价28只下跌2只平盘8只上涨，市场成交减少到1.39亿元。企业债方面，上证企业债指数收于120.50点，上涨了0.15%，整体成交了0.36亿元。

    从市场表现来看，由于央行加息，投资者普遍交投谨慎，成交大幅减少，现券价格有所回落，交易所市场开盘部分品种债券价格回落较大。昨日交易所市场中期品种跌幅靠前，其中剩余期限3.671年的0311券处于跌幅榜首位，下跌了0.4933%，收益率为2.6605%，成交了127.32万元；而上涨品种偏中短期，其中剩余期限1.408年的0508券处于涨幅榜首位，上涨了0.7373%，收益率为2.1119%，成交了6.04万元。从成交活跃度来看，成交量在1000万以上的仅4只，以短期、浮息品种为主，其中0010成交了3561.5万元。

    昨日货币市场利率水平普遍上涨，其中银行间回购市场1天品种加权平均回购利率为1.56%附近，较上一个交易日上涨了16个BP左右；7天回购在1.65%附近，上涨了14个BP左右。

    我们认为，央行这次利率调整的信号传递了远比过去复杂的信息，而且要达到利率政策的目标，绝不是一次小幅调整就能够完成的，后续紧缩性政策可能还将推出，但更多以行政性、数量型调控为主，但也不排除再次加息的可能。预计债市将以震荡盘落为主，收益率曲线将继续陡峭化修复，建议投资缩小债市投资规模、缩短组合久期。

来源：中国证券报

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