国债指数再度走高中线继续看多分离债

2008年08月22日 13:53 来源：中金在线张崎

[发表评论] [推荐朋友] [关闭窗口] [打印本稿]

·机构预测明日大盘走势

    周四国债指数再度走高，上证国债指数收盘报113.96点，较上日升0.08点；市场交投同比减少近两成，成交金额为7.4亿元。

    从市场表现情况看，沪市50家上市国债上涨的约占四成，下跌的仅有六家。多数品种涨跌幅都不大，010505券收高0.6%，为涨幅最大的券种，但仅成交1手；跌幅最大的是010605，收低0.1%，同样只有1手成交；成交量较大的券种是010301、009908和010115，合计超过市场整体成交额的七成。

    上半年经济数据披露后消息面大致平静，债券(资讯)市场表现不温不火，基本处于高位整理态势，但近日在统计局披露7月CPI数据前后债市出现小幅上涨，上证国债指数创出新高。这是因为5月以来CPI处于下降趋势，投资者对于央行加息的预期减弱所致。由于去年5月以后CPI持续走高，今年5月以后的同比数据趋于下降是正常的。近期国际油价明显下降，其他一些大宗生产资料价格也趋于回落，这样国内物价上涨压力有所减轻，预计7月以后CPI将继续维持下降态势。加息被认为是控制通胀的手段之一，如果CPI呈下降趋势，则央行加息的必要性也会随之降低，这对于债市属于利好。

    不过，去年12月中旬以来债市出现了一轮基于流动性充裕拉动的上涨，考虑到国债指数涨幅已超过3.5%，且目前债市收益率并不高，笔者认为后续债市上涨空间不会太大，但收益率较国债更高的分离交易债依然值得关注。目前沪深两市共有19只分离债，存续期从最短的不到3年到最长的近6年，收益率介于5-8%，可以满足不同投资者的需求。除长期推荐的国安债1(115002股吧,行情,资讯,主力买卖)单利收益率维持在7.5%左右外，前期上市的08康美债(126015股吧,行情,资讯,主力买卖)、08葛洲债(126017股吧,行情,资讯,主力买卖)等单利收益率都在8%左右，笔者推荐以来表现不错，近期涨幅都在4%左右。作为存续期5-6年的品种，既便考虑未来加息的可能性，其较高的收益率已经提供了相当高的安全边际。此外，近几周笔者持续提示投资者关注股市和基金的投资机会，认为追求固定回报的投资者可逢低适当参与，以持有债券的心态长期投资或会有意想不到的收获，虽然周四股市出现较大幅度震荡，但预计中长线仍有机会。

国债指数再度走高 中线继续看多分离债

国债指数再度走高中线继续看多分离债