市场收益率继续下移机构捂券惜售明显

2008年09月02日 07:49 来源：中国证券报

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·机构预测明日大盘走势

    周一由于CPI的市场预期增幅下降，债券市场有一定的反弹，并且获得支撑，其中以中长期债券上涨迅速，其中20年期、7年期国债上涨了20多个BP,三年期央票同时也上涨了近20个基点，市场中长期债券的收益率曲线整体向下平移。

    银行间市场的许多机构双边报价被点，其中包括国债、金融债、三年期央票等众多品种，各期限品种均出现机构的需求，由于本周五有财政部一年期国债的发行，预计招标结果将低于目前二级市场价格，一年期国债的二级市场收益率还有下行空间，预计市场收益率曲线将会进一步小幅下移。市场上以三年期央票和三年期金融债券等中短期品种继续受到机构的青睐，收益率不断下移，其中三年期央票已经到了4.40%附近，较上周一下降了近9个BP,下降速度过快，市场机构惜售情绪仍较浓。中长期债券中，以7年期、10年期、20年期国债继续受到机构的热捧，收益率继续下移。企业债券方面，中期票据由于三年期央票收益率不断下移的影响，收益率也有一定的降幅，但由于流动性较差，相对于三年期央票，收益率下降的幅度不大。短期融资券的收益率相对于7月初，也出现了近20BP的降幅，新发的AAA级的短期融资券的收益率已接近4.50%，投资价值已经不太明显，预计短期融资券由于四季度的供给加大，而资金一般年末偏紧，收益率将必上升。

    银行间市场资金还是相对较为充裕，但由于本周有新股发行，回购市场收益率略有上升。现券方面仍主要以央行票据、政策性金融债券及短期融资券的交投较为活跃，国债的成交量明显缩小，机构惜售意愿明显。其中国债成交金额为40.81亿元，政策性银行债301.58亿元，央行票据936.97亿元。

市场收益率继续下移 机构捂券惜售明显

市场收益率继续下移机构捂券惜售明显