债券一级市场发行年末进入小高潮债券价格降债券滚动报道

债券一级市场发行年末进入小高潮债券价格降

2006年12月18日 09:19

    兴业银行金融债、杭州商行次级债、国开行金融债、三个月期限短期国债，还有60亿元的中铁债，近期的债券一级市场发行会比之前两个星期有所提速。12月初不管是短期融资券还是国债或者金融债的发行都比较少，可以说债券市场的发行在年末进入一个小高潮。交易员认为从投资层面上看，一级市场发行的增多，会使得债券价格有下降的趋势。

    目前市场流动性仍然保持充裕，上周五回购交易量继续减少，全日质押式和买断式回购分别成交1056.41亿元和9.2亿元。成交量的减少反映了机构目前资金宽裕，通过回购融资的需求减少，回购利率的下降也反映出这点。上周五1天期回购利率继续快速滑落，当日下跌7个bp达到1.75%，7天以上回购利率跌幅较少甚或上涨，其中7天下跌2个bp达到2.03%。

    资金面的宽松进一步促进短期债券的需求，3个月的央票如双边报价0601008卖价在2.6%的收益被点击成交，0601014的市场成交收益率下降到2.6%以下。

    造成市场资金面宽松的原因包括央行此前连续五周的净投放和财政部的国库资金存款，这都给市场注入了一定的资金。一位城市商业银行交易员认为，从目前的市场看，一年期的短期融资券和同期限的国债相比利差在扩大，目前可能达到了128个bp，其中的原因之一是目前市场的资金宽裕，因此在短期融资券流动性不好的情况下，很多机构选择信用等级更高的国债。

    东方证券分析师张扬认为，从市场来看，短期内一级市场发行增多，给市场的资金增加了投资品种。但是从长远来看，不管是发行债券的财政部门还是金融机构或者一般企业，他们的发债资金最终还是流入到银行体系内。资金并没有从金融体系内流出，因此资金充裕的状况并不会因为发债的增多而有所改变。

来源：全景网

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