参加“两会 ”的代表、委员向本报透露，企业债发展思路已基本确定：将现行的企业债分开为新的公司债和项目债(国家大型重点建设项目债券)两个品种，分别由不同的监管部门实行管理，以两者共存并发的方式推进

    3月5日，国务院总理温家宝所作的《政府工作报告》中明确提出，应“加快发展债券市场”。

    《财经时报》获悉，“两会”期间已基本确定企业债未来的发展思路，企业债的管理权将一分为二，证监会、发改委各管一块。

    这意味着，以往由发改委专司企业债管理权的历史将发生一些改变。

    据了解，分拆后的企业债将实行不同的管理模式，相比现行的企业债，将在发行审批、发债主体、信息披露、评级制度等环节作出诸多重大改革，证监会、发改委正在积极制定相关的管理办法。业内人士认为，全新的管理模式推出后，将有利于推动统一互联的债券市场建设。

    共存并发

    《财经时报》在采访一些参加“两会”的代表、委员时获悉，企业债发展的基本思路在会议期间已基本确定：将现行的企业债分开为新的公司债和项目债(国家大型重点建设项目债券)两个品种，分别由不同的监管部门实行不同模式的管理，以两者共存并发的方式推进。

    对于这些代表和委员们向《财经时报》提及的思路，国家发改委财金司的相关负责人并未予以否认，这位人士认为：“只要有了文件、细则，应该可以操作。”

    这意味着，一直掌握企业债发行审批权的发改委，未来将只负责项目债的管理，而证监会将担负起公司债的管理职责。

    目前，证监会已在积极制订公司债的相关管理办法，管理办法将依据《证券法》有关规定，以实现对市场化商业主体发行的公司债券实行集中统一监管，管理办法有望在今年6月前将意见稿递交到国务院法制办。

    “将来凡是符合法律规定条件的公司，均可自愿申请发行债券，债券发行利率、期限、担保、品种设计等均由发债主体自主选择。”

    证监会高层在透露公司债管理模式的细节时还进一步指出：“公司债包括四种基本类型：普通债、可转债、可分离交易可转债和可交换债。在发行过程中，将实行核准制，采取保荐制度，并引入债券受托管理制度和债权人会议制度等。”

    简化审批

    就在证监会紧锣密鼓制定公司债的相关管理办法时，发改委亦在着手项目债的改革。

    《财经时报》获悉，在“两会”开幕后的第二天，发改委财金司召集了中金、中信、银河、国泰君安等券商及评级机构的相关负责人，对2007年项目债的发行举行座谈会。

    座谈会上，发改委财金司明确提出：“2007年项目债发行方式的转变有赖于修订后的相关管理条例的出台。可以预见的是，项目债将进行重大的改革。”例如，项目债的“发行章程”将改称为“募集说明书”。这是因为，“募集说明书”的叫法更贴近市场，更符合《公司法》和《证券法》的要求。

    “此外，最显著的变化当属项目债的审批程序将朝着‘简单’的方向走。不过，这项工作的完成，还需要与证监会作进一步的讨论。”

    目前，企业发债必须先向地方级发改委提交发债申请，然后由地方将发债方案上报到国家发改委，国家发改委对发债方案审核批准后，债券承销商会再次将发债额度的方案报给国家发改委。

    “以前都是等企业债额度累积到一定金额时，再统一上报国务院；有时错过了好的市场时机，企业等的时间也比较长，怨言颇多，无形之中还加大了我们的工作量。”发改委财金司人士表示，“如果项目债发行由审批制转向核准制或者备案制，能很好地解决这一问题。”

    此外，发改委还将考虑增加对项目债发行人的企业财务分析、偿债计划安排等内容，进一步加大企业业务经营状况、行业地位、竞争优势及公司治理等信息的披露，并考虑建立对项目债进行主体评级和债项评级的“双评级体系”。

    “对项目债的某些要求，开始变得与短期融资券相似，监管部门希望提高审批效率。”一名参会的券商人士会后向《财经时报》表示。

    扩大规模

    由于国务院尚未对企业债分立并发正式下发文件，所以，发改委目前仍掌握着企业债的额度审批。

    《财经时报》获悉，发改委今年暂时未对企业债发行额度进行严格限制，预计今年企业债的发行规模将创历史最高纪录，总量将接近1600亿元。据中国债券信息网的数据显示，2006年企业债共计发行1050亿元，相比之下，2007年增幅将达55%，是前两年发行额度的总和。

    目前，2007年首批95家企业发行987亿元企业债的额度已上报国务院进行最后审核。

    与往年发债主体主要是大型企业不同的是，首批发债企业名单中，除中石化(600028、0386.HK)等20余家央企和70家地方企业外，北京和深圳各有一批中小企业将通过打包方式联合发行企业债。