今年二期国债:重点配置券种需求料将旺盛债券滚动报道

今年二期国债:重点配置券种需求料将旺盛

2007年03月14日 09:43

    财政部今天将招标发行2007年第2期国债，本期国债为固定利率债券，期限1年，计划发行面值总额为260亿元。我们试对其定价做一分析。

    首先，进入3月份以来，债券市场基本面的不确定因素在逐渐增加。央行最新公布的2月份金融数据显示，1-2月份累计新增贷款接近1万亿元，信贷反弹压力明显加大。国家统计局公布的数据显示，2月份CPI涨幅为2.7%，低于预期，但从后续CPI的变化趋势来看，随着居民消费增速的加快和货币活跃程度(表现在M1增长率上)的继续提高，我们预计未来居民消费价格继续上涨的可能很大，3-5月份平均涨幅将在2.9%左右。这些基本面数据的变化趋势都支持央行出台进一步的紧缩措施。继央行在3月9日发行了1010亿元定向票据之后，我们认为央行后续仍有可能动用利率工具，从3月下旬到4月中旬可能会成为加息的敏感期。

    其次，春节长假以后市场的流动性始终处于相当宽裕的状态，尽管节后以来央行连续巨额回笼资金，但回购利率总体保持回落趋势。支持贸易顺差保持较快增长的因素短期内难以预计改变，同时再加上近期新股发行节奏放缓，所以，我们认为债券市场资金宽松格局短期内难以改变。

    第三，最近两周1年期央行票据利率走势是影响短期收益率定位的一个重要因素。我们认为1年期央票利率缺乏大幅上升的空间，短期内有可能会升至2.9%左右，但继续攀升的可能性较小。我们预计对本期国债投标的影响有限。

    综合以上分析，我们认为在近期基本面不确定因素增加、市场对加息的预期不会明显减弱的背景下，出于规避风险的考虑，大部分投资者仍会将配置重点放在短期券种上，再加上近期市场资金面宽松格局不会明显改变，我们认为市场对本期国债将保持较为旺盛的需求。

    目前二级市场上可比的券种主要是03国债04和05国债04，最新的报价在2.11%-2.2%之间，中债网国债收益率曲线上1年期国债收益率在2.14%，同时本期国债的手续费和延期缴款因素将影响收益率8bp左右，综合考虑，我们认为本期国债中标利率在2.05%—2.1%之间的可能性较大。有配置需求的投资者建议在此区间内投标，配置需求强烈的投资者建议在2.05%附近或略低的水平安排标位，以确保中标。

来源：上海证券报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?