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赎回转股抛售此路不通 持有人陷入三难境地

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年06月04日 07:51
初一
    赎回,损失近半;转股,损失逾二成;抛售,又少有接盘。从今天算起只剩下5个交易日的西钢转债,其持有人陷入了三难境地。

    西宁特钢于2003年8月11日发行4.9亿元5年期可转债。据该公司公告,截至2007年5月22日,已有31439.9万元转股,在市场流通的西钢转债尚余17560.1万元,占其发行总额的35.83%。

    西钢转债最新转股价为4.85元。截至2007年5月14日,西宁特钢股票收盘价连续20个交易日高于当期转股价,并达到当期转股价的150%即7.28元以上,从而触发了赎回条款。西宁特钢随即发布公告,决定行使赎回权,将赎回日之前未转股的西钢转债全部赎回,并将赎回日定在6月11日,赎回登记日及最后交易日定在6月8日。自赎回日6月11日起,西钢转债将停止交易及转股,该转债全部赎回后将被摘牌。

    按规定,西钢转债将按面值加当期应计利息的价格赎回。西钢转债每张面值100元,本年应计利息为2.1%,即赎回价格为税前102.10元/张、税后101.68元/张。也就是说,公司将于6月11日以每张102.10元(税前)的价格,强制无条件赎回全部未转股的西钢转债。西钢转债上周五报收于202.99元,这意味着,西钢转债持有人如果在6月8日前没有转股或出售转债,将损失近半。

    不过,西钢转债持有人若选择此时转股,仍难逃损失。按4.85元的转股价计算,每手(10张)面值为1000元的西钢转债可以转成206股西宁特钢。因此,对目前市价为202.99元的西钢转债来说,其转股成本相当于每股9.85元。然而,由于上周连续3天深幅调整,西宁特钢股价已从10.41元跌至7.87元,西钢转债转股即损失20%。加上转债转股后当天不能卖出,如果本周西宁特钢股价继续下跌,西钢转债转股的损失将超过二成。

    赎回和转股都会带来损失,那就抛售吧。但现在,西钢转债持有人又面临着抛也抛不成的尴尬局面。上周五的行情显示,西钢转债虽然在收盘时仅跌去1%,但接单稀少,全天仅成交127手。

    由于正股股价连续大跌,其他已触发赎回条款的转债将同样面临西钢转债的尴尬。如天药转债5月29日收市后首次满足赎回条件,天药股份已决定行使赎回权。若天药股份股价继续下跌,也将给天药转债转股带来损失。
 
来源:上海证券报
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