与国际接轨人民币交易债券收益率曲线正式确立债券滚动报道

与国际接轨人民币交易债券收益率曲线正式确立

2007年06月16日 07:22

苗燕

    中国银监会日前印发《关于建立银行业金融机构市场风险管理计量参考基准的通知》。《通知》要求，各银行业金融机构应从2007年10月第一个工作日开始，将自行编制的人民币债券收益率曲线计量盈亏数据与银监会确定的数据进行比较，并依据规定向银监会提供差异报告。这意味着我国银行业人民币交易业务市场风险管理计量参考基准的人民币债券收益率曲线将正式确立。

    《通知》共11条。强调银行业金融机构既要重视收益率曲线的应用，又应充分尊重银行业金融机构对所用收益率曲线的自主选择权。对银行业金融机构选用的收益率曲线的合理性、稳定性、可比性、应用范围做了具体规定。

    《通知》要求各行应采用中央国债登记结算有限责任公司编制公布的银行间国债收益率曲线、央行票据收益率曲线与政策性金融债收益率曲线(中债收益率曲线)计算交易账户人民币头寸市值，并与根据自行编制或其他机构编制的收益率曲线计算得出的相应市值在每个工作日至少进行一次比较。如果在每个季度内有5个(含)以上工作日两者计算结果相差超过1%，应在下个季度前10个工作日内向中国银监会书面报告，并做出详细、准确的说明。但直接使用中债收益率曲线对交易账户人民币头寸进行市值计算的银行除外。

    在市场风险管理计量标准的选择上，《通知》赋予银行业金融机构充分的自主权，各行可使用自行编制的或其他机构编制的收益率曲线进行市场风险管理，而中债收益率曲线只是作为各行市场风险管理以及监管部门进行市场风险监管的计量参考基准。

    银监会有关负责人表示，《通知》的下发，标志着我国银行业人民币交易业务市场风险管理的债券收益率曲线正式确立，为有效实施和落实国际通用的各类市场风险管理措施和模型奠定了基础，有助于进一步提高银行业金融机构市场风险管理水平。

    ■名词解释

    人民币债券收益率曲线

    人民币债券收益率曲线是由不同期限人民币债券的收益率构成的曲线。在我国，以政府信用为基础的人民币债券，具有无风险特征，包括国债、央行票据与政策性金融债。由于我国人民币债券市场发展还不够完善，人民币债券基准收益率曲线不够完善，缺乏全行业统一的人民币债券收益率曲线作为参考基准，而银行业金融机构采用自行编制的收益率曲线进行市场风险的监控和管理时，依赖主观判断的因素较多，不利于监管部门对各行的市场风险状况进行统一的判断与比较，因此需要建立我国银行业人民币业务市场风险管理的债券收益率曲线。

来源：上海证券报

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