债券市场会有更多产品以Shibor作为利率基准定价债券滚动报道

债券市场会有更多产品以Shibor作为利率基准定价

2007年06月25日 08:08

王辉

    先将市场化产品定价与Shibor挂钩，再将存贷款利率定价与Shibor挂钩，为最终实现从数量调控转向价格调控奠定基础

    金融市场备受关注的利率市场化改革有了一个明确的路线图。央行货币政策司副司长王煜在昨日召开的“中国金融市场发展与前景高级研讨会”上的书面发言指出，将以Shibor为核心，按以下路线图推进：先将市场化产品定价与Shibor挂钩，再将存贷款利率定价与Shibor挂钩，为最终实现从数量调控转向价格调控奠定基础。这是央行首次明确利率市场化推进路径。

    在市场化产品方面，具体包括：先与短期市场产品挂钩，再与中长期市场产品挂钩；先与短期融资券利率挂钩，再与贴现利率挂钩；先与金融债利率挂钩，再与企业债利率挂钩。在存贷款利率方面，先简化存贷款利率档次，再与放开的存贷款利率挂钩。

    在推出以Shibor为核心的利率市场化路线图的同时，央行还为利率市场化设定了近期和远期目标。近期目标主要是，计划在2007年以完善利率市场化产品的利率形成机制为重点推进利率市场化。在完善短期融资券和金融债等市场化利率产品定价机制的基础上，改革贴现、企业债券利率形成机制，建立以Shibor为基准的市场化定价机制，并以此为基础推进其他方面的利率改革。远期目标为，在培养基准利率的同时，探索建立中央银行货币政策调控的目标利率和利率调控框架；逐步将Shibor利率确定为像联邦基金利率一样的价格调控目标利率，实现货币政策的价格调控。

    市场人士表示，今年以来银行间市场连续有多只短期融资券和企业债采用Shibor利率定价发行，这可以看作是以Shibor为核心的利率市场化的开始。预计年内债券市场将会有更多市场化产品以Shibor作为利率基准定价。

来源：中国证券报

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