国海证券:紧缩预期仍在长债变数相对较大债券滚动报道

国海证券:紧缩预期仍在长债变数相对较大

2007年08月23日 10:59

陈亮

    【昨日市场特征】

    在央行加息之后，7年期国债招标，票面利率为3.90%，边际利率为3.94%，受加息影响较少，落在市场预期下端。

    银行间货币市场加权平均利率终于止跌回升，受加息影响，回购和拆借加权平均利率都大幅跳升。

    银行间现券成交仍比较活跃，中短期债受加息影响较少，成交较多：02国债15、03国债07、07国债07、07国债11和07国开13报价活跃，点击成交较多；加息影响，长债继续冷落，成交更加清淡，观望情绪较浓。

    【今日关注】

    今日央行将发行270亿元央票，其中3年期50亿元，3个月期220亿元。

    【建议】

    资金配置型机构，可以适当延长久期，持有长期债券，其他机构持有中短期债为主。

    一、银行间货币市场

    从今天的成交情况看，质押回购成交金额约1470.37亿元，较前日减少93.16亿元，加权平均利率2.1811%，较前日增加35.98bp。

    从今天成交情况来看，成交量为430.47亿元，比昨日增加35.88亿元，主要集中在1天拆借，加权平均利率2.1689%，比昨日上升41.57bp。

    二、银行间债券市场

    总体来说，国债收益率曲线短期升幅较大，中长期总体下降；金融债中短期保持升势，而长期企稳，没有变化；企业债各期保持升势，其升幅较大，中长端更加陡峭。

    银行间债券成交情况

    今日债券成交总金额约753.79亿元，比昨日增加99.12亿元，成交主要集中在中短期债券，1年以内债券成交大幅增加，长债成交继续减少。

    从券种成交情况来看，国债和央票成交增加，金融债和企业债成交减少。

    三、交易所现券市场

    国债指数开于110.26，收于110.19，下跌0.10点，成交量约6.2亿。受加息影响，债市终止反弹，但市场资金宽裕，成交量有所放大。

    四、建议

    加息之后，目前市场反应不大，但紧缩预期仍在，长债变数相对较大，但对于投资者来说，也蕴藏着机会，建议资金配置型机构，适当增持长期债券，其他机构，仍以短期债券为主。

来源：和讯

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