7月银行间债市机构行为明显分化

2008年08月05日 07:45 来源：上海证券报

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·机构预测明日大盘走势

    基金公司连续6个月在二级市场中净买入债券，而商业银行却连续9个月抛售债券，这是银行间债券市场呈现出的机构投资行为分化最为显著的表现。

    中国债券信息网公布的最新数据显示，今年7月份，商业银行、证券公司和保险公司在银行间债市均净买入债券，但是信用社、非银行金融机构、基金公司却在通过二级市场不断吃进现券，其中基金公司动静最大。

    作为银行间市场的主力投资者，商业银行在7月买入债券28701.07亿元，卖出30029.53亿元，显示共净卖出现券1328.46亿元。从银行的分类来看，外资银行、农村合作银行都还是净买入，但是在全国性商业银行、城市商业银行和农村商业银行的联合“拖累”下，银行整体的投资倾向还是表现为卖出。

    相比之下，倒是以基金公司为首的一些非银行类金融机构站出来大口吃进现券，消化了巨大的抛盘压力。数据显示，从今年2月份开始，基金公司就在银行间债市持续地净买入债券，现在已经是连续第6个月进行如此操作。

    基金公司的分析人士表示，联系股市低迷之后债券型基金在今年的火热发行，上述现象就不难理解了，而且不但是债券型基金，股票型基金和配置型基金也在不断的策略调整中降低了股票仓位，而增加了债券的持仓，这也会体现在基金公司最终的操作上。

    买入2879.75亿元，卖出1935.99亿元，基金公司共在上个月净买入了943.76亿元的现券，今年以来的累计净买入规模更是达到了5949.27亿元，逼近6000亿元，这甚至超过了同期政策性银行金融债的发行总额。

    除银行和保险外，另外一只重要的投资力量——保险机构并没有表现出明显的购入欲望，其7月份买入量和卖出量几乎打了平手，分别为515.60亿元和517.13亿元。某保险公司投资经理表示，事实上保险公司每个月都有新保费入账，因此投资规模应该是净增长的，但是相比于平淡的债市，“还有基础设施投资等其他很多更好的产品可投”，因此表现在债券上的可能就没有多少的。他还指出，由于存在“倒量”等干扰因素，因此数据所反应的情况也许未必完全真实。