今年5月以来，美元/加元结束了单边下跌走势，陷入宽幅区间震荡，至今未有结束的迹象。在此期间，无论做多做空均不顺手，可能不少投资者都遭受了损失。
加元被汇市投资者戏称为“甲鱼”，其运行特点和日元颇有神似，短线多骗线(比如假突破)和不规律的波动，日内交易者操作加元的难度较大。但从中长线看，加元的运行还是非常清晰的。从2002年以来，加元一直在运行单边大牛市，很多持有加元中长线仓位的投资者，都获利颇丰。
加元与其他货币一样，长期走势受到基本面与技术面的双重推动。加元的基本面主要考察两个方面，一是加拿大国内的经济状况，二是国际油价等大宗商品的价格波动。加拿大经济近几年一直是西方国家中的“优等生”，经济连续多年强劲增长，整体形势良好，这是推动加元走出4年大牛市的主要原因之一。但需要注意的是，由于加拿大与美国的经贸关系极为密切，往往出现美国荣则加拿大荣，美国枯则加拿大枯的现象。
如果观察长期图表可以发现，美国经济自2002年开始好转，2003年复苏，而加元的牛市正是始于2002年并持续至今。但是，自今年夏季以来，美国经济频现放缓迹象，美联储也已经暂停了加息进程，而加元的涨势也恰好于5月后暂停，不能不说是美国经济对加元影响力的有力体现。加拿大央行在10月17日宣布维持利率不变的同时，还将2006年经济增长预期从3.2%下调至2.8%，理由是美国经济放缓可能影响加拿大的出口，这也加重了市场对加拿大经济追随美国放缓的担忧。
另外，自今年7月以来，国际油价大幅下跌，从每桶78.4美元跌至57美元下方，而石油是加拿大重要的出口商品之一，这同样引发了市场对加元前景的忧虑。如果仔细对比可以发现，加元大牛市的4年，也是油价突飞猛进的4年。
因此，如果加元要维持已经持续4年的大牛市，则美国经济必须保持强劲增长，国际油价也必须再次走强，两者缺一不可。如果只满足一个条件，则加元可能会陷入不涨不跌的局面；如果两个条件都无法满足，则加元将失去基本面的中长期利好支持，面临下行压力。从目前来看，似乎在中期内这两个条件都难以具备，加元的中长期前景正面临着严峻考验。
加元在技术图表上也发出了4年来最危险的信号。从周线图看，美元/加元在10月的第一周，已经向上突破了2002年以来的长期下降压力线，第二周继续上行收阳，第三周收出阴线，但似乎是在对前期压力线的回抽，本周又再度拉升，这是值得高度关注的止跌信号。而周线图的MACD指标，在2004年年底和2006年春季已经出现了两次清晰的底背离信号，如此大的时间跨度，也值得高度警惕。
当然，这并不足以判断美元/加元已经构筑了底部，得出加元涨势已经结束的结论，这只能说是技术面与基本面进行了完美的配合，为我们发出了加元前景转淡的信号。只有在图表中运行出底部形态时，才能说底部确实存在，才能改变对加元的长期观点，而目前的底部还只是一个需要投资者关注的假设。
罗马不是一天建成的，底部也不是一蹴而就的，只有足够伟大的底部或顶部，才能配得上足够伟大的熊市或牛市。我们有理由相信，假使美元/加元真的进入了筑底阶段，现在也只是小荷才露尖尖角，一个持续4年的单边跌势，也必须要有一个对应级别的底部才能与之相呼应。当年欧元由大熊市转入大牛市时，持续了18个月的大型底部，就是最好的例证。 |
财经频道 > 外汇 > 外汇滚动新闻 > 正文