北京时间10月26日凌晨，美联储在结束了两天的货币政策会议后，如期宣布维持联邦基金利率5.25%的水平不变。
会后，美联储按照惯例发表了相关的政策声明。声明指出：本次利率决定的投票结果为10∶1，里奇蒙德联储主席莱克主张加息；目前美国的经济形势面临经济放缓和通货膨胀双重风险，房地产市场是影响经济增长放缓的主要因素，资源利用率高企是引发通货膨胀的首要因素。
对于未来前景，美联储指出：通货膨胀处于受控状态，预期能源价格的继续下跌、连续升息政策的滞后效应及经济增速的放缓，将缓解未来的通货膨胀压力；今后的利率政策将取决于经济发展前景。
整体上看，本次会议表达的内容与上次会议基本一致。仔细分析，其中的差别还是明显的，最重要的一点就是美联储官员对于通货膨胀前景显得乐观了许多。与此前相比，此次声明去掉了能源价格可能使通胀压力驱之不散的措辞。根据这个信息，我们有理由相信，美联储正在寻找降息的契机。
如果基本因素保持稳定，比如大宗商品价格持稳，美国房地产市场基本触底，物价指数维持在目前水准，那么，美联储将在较长时间内维持利率不变的政策。
自从伯南克就任以来，美联储在新主席的领导下，对美国经济的把握依旧准确，人们应该相信，美国不会出现滞胀。根据美联储的判断，由于能源价格、前期政策的滞后效应、经济增速放缓三大因素，当前高企的核心CPI指数将会回落。所以，今后对美国利率前景的观察应该放在何时降息的焦点上。
本周五，美国将公布三季度GDP数据，市场预期将低于2.0%，或在1.5%附近，经济增速放缓将被进一步证实。但更重要的是，今年全年的GDP年率处于什么水平。当然，具体情况还需观察第四季度的经济表现。只要GDP年率增速低于3.0%，明年初降息的机会就会降临。
在当前外汇市场仍然关注利差的大形势下，美国利率前景大局初定——暂时维持利率不变、伺机降息，只是在发展过程中尚有局部的不确定性，这暗示着近期外汇市场仍将维持平衡状态，区间运行。其他国家和地区的利率形势将决定非美货币兑美元的强弱。目前，澳元、英镑、欧元的升息预期比较强烈，日元处于中性状况，加元和瑞士法郎的加息预期较弱。
针对这种情况，投资者在近期可以坚定地采取区间操作的原则，做多非美货币时，选择澳元、英镑和欧元；做多美元时，选择加元和瑞士法郎。同时，密切关注基本面的变化，判断和捕捉区间突破的变局时机，顺势操作，争取较好的投资收益。 |
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