中国外汇储备已经一举跨过万亿美元大关。 中新社发 井韦 摄

    中国外汇储备已首次突破一万亿美元，雄踞世界第一。不过此间学者大多认为，持有如此巨额的外汇储备，成本巨大，对中国经济健康发展也未必是好事，必须寻求相应的配套措施。

    花旗集团董事总经理兼亚太区经济分析主管黄益平认为，中国外汇迅速增长的主要原因包括：出口大幅增长带来的大量贸易顺差、中国经济高速增长吸引大量海外直接投资，以及人民币升值憧憬吸引更多热钱流入。

    黄益平相信，大量资金流入的趋势短期内不会改变。同时由于人民币汇率机制缺乏灵活性，中国央行不得不把大量流入的外汇买下来，这样就给市场注入了人民币的流动性。而流动性的过剩会将资金价格压得很低，进而刺激投资，在投资选择不多的情况下，资金就会流向房地产市场。

    国务院总理温家宝早前也表示，巨大的外汇储备已经导致货币供应量飙升，引发过度投资。经济学家预测，如果经济政策没有重大变化，按照现在的增长速度，到二零一零年中国外汇储备会达到二万亿美元。黄益平认为，要降低流动性，一方面要大幅增加人民币汇率机制的灵活性，同时要改变目前国民储蓄率过高的情况，人民银行也可以通过公开市场操作进行调整。

    高盛中国区首席经济学家梁红同样认为，外汇流入导致流动性泛滥，推高股市和楼市，虽然目前问题不大，但长此以往会很严重。针对有学者建议中国扩大对外投资以减少外汇储备，梁红反问，国内投资回报率如此之高，为什么要对外投资？因此就又回到人民币汇率问题上了，如果人民币汇率上升，国内企业认为国外的成本低，便会考虑对外投资。因此梁红认为，提高存款准备金率、调整出口退税、增加内需等措施作用都不算大，调整人民币汇率政策是最好办法。

    瑞士信贷董事总经理及亚洲区首席经济分析师陶冬指出，在人民币被低估的情况下，出口会出现结构性顺差，外商直接投资会更多流入，迅速增加外汇储备，这在某种程度上对经济有好处，但同时也助长了经济过热，同时不利于资源的有效配置。

    陶冬认为，针对经济过热、资本流动性过高等问题，中国已经推出了一系列宏观调控政策，但真正有效的却是一些行政政策。上周中国央行上调银行存款准备金率，并不是进一步加大调控力度，而是从非市场性的行政干预转向以市场为主导加强流动性管理。陶冬认为，要抹干过剩的流动性，还需要推出一系列的措施，如利率水平必须正常化。他相信在未来半年内，中国央行会再加息两次，每次幅度为二十七个基点。