QDII迂回投资海外股市设"人民币升值保护"条款外汇滚动新闻

QDII迂回投资海外股市设"人民币升值保护"条款

2007年01月23日 10:10

俞佳

    在人民币升值提速，股市主导投资的时代，QDII(合格境内机构投资者)产品正以“迂回”投资高收益的海外股市，来吸引客户。由于下月起我国居民个人结汇和境内个人购汇年度额度将提至5万美元，业内人士都认为QDII产品的投资范围今年将有更大拓宽。

     QDII“提高”回报

    上周，东亚银行和渣打银行都推出了QDII新品。东亚的产品投资于美林的结构性保本票据，该票据配置包括摩根士丹利基金在内的5只投资基金，投资品种涵盖全球的股票、债券及商品市场。渣打的产品也投资于同“美林平衡型新兴市场指数”挂钩的结构性保本票据，票据分别挂钩东欧、印度和中国三个新兴市场的股票，使其成为首个间接投资于境内外股市的QDII产品。

    尽管眼下QDII只能投资固定收益类产品，但相比早期挂钩汇率和债券的产品，越来越多银行在产品设计上以结构性票据为“中介”，实现了“迂回”投资高风险的海外股票，以潜在的高回报来吸引投资者。

    由于人民币升值预期的因素，去年8月起亮相的第一代QDII产品未受市场追捧。随着此后中国股票和基金市场的火热，QDII产品更是乏人问津，因此高回报成为QDII产品的新卖点。

    渣打上月推出了首款挂钩三只海外基金的QDII产品，这三只投资全球债券和股票的海外基金，平均年收益近12%。凭这一款产品，渣打在2006年中外资银行QDII使用额度上占比20%多。

    “人民币升值保护”条款

    据了解，东亚和渣打此次推出的QDII新品，预期平均年收益率分别为28.3%和17.78%。两家银行都表示，潜在的高收益将使自己的新品比前几期更为热销。

    此外，为弥补人民币升值带来的损失，东亚和渣打等银行都给产品设置了人民币升值的保护措施。比如东亚的这款新品，每半年将派发4%人民币兑美元汇率升幅，作为投资的收益。

    东亚有关人士告诉记者，其去年8月推出的第一期QDII产品销售额近1.6亿元人民币，而加入“人民币升值保护”条款的第二期产品，销售额超过首期。

    该人士同时澄清，个人和企业若以美元购买QDII产品的话，并不会占用额度。去年8月，东亚获批了3亿美元的QDII购汇额度。

    业内人士指出，实际购汇额与获批额度的差距，一方面是对人民币升值预期的担忧，另一方面也受限于银行系QDII产品目前只能投资固定收益类产品。但随着下月居民个人结汇和境内个人购汇年度总额将从2万美元升至5万，银行系QDII的投资渠道和范围将得以拓宽。

来源：东方早报

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