分析师指出:结构性因素决定美元中长期贬值外汇滚动新闻

分析师指出:结构性因素决定美元中长期贬值

2007年07月31日 10:07

卢铮

    美元汇率在连续五周走低后，上周末开始温和盘升。尽管此前美国财长保尔森高调呼吁“强势美元”政策符合美国利益，但分析师们普遍指出，结构性因素决定美元贬值将是一个中长期趋势。

    经济利好助推美元回升

    27日纽约时间公布的美国第二季度GDP按年率计算增长3.4%，好于外界预期的升3.2%，且为1年多来最快增速。此外，数据显示美国第二季度个人消费支出(PCE)上升4.3%，但核心PCE仅上升1.4%，为2003年第二季度以来最低，这表明美国的通胀压力正在减轻。

    受此提振，美元兑其他主要货币汇率温和走强。30日截至记者发稿时，欧元兑美元为1.367。美元兑日元为118.59。

    美元中长期颓势未变

    尽管美元近期小幅回调，但分析人士指出，中长期看来，“弱势美元”将更符合美国利益。雷曼兄弟日前发布报告认为，由于估值不一、资金流入减缓以及对美国经济的担忧仍在，2007年某个时候美元汇率可能会触底，建议偏向于卖空美元。

    23日，美国财长保尔森重申其强势美元立场，称美元走强符合美国利益，美元币值应由市场决定。然而，保尔森的讲话并没能提振市场人气，美元颓势不仅未见扭转，而且出现继续探底迹象。当日，欧元、英镑对美元比价盘中都刷新了历史最高纪录。

    有分析人士认为保尔森的讲话可能是“摆摆姿态”。花旗银行董事总经理黄益平在接受本报记者采访时表示，美国实际上已经放弃所谓的强势美元政策。目前美元汇率基本上是由市场决定。“美国决策者的态度大概是只要不出现崩盘，他们并不反对美元贬值。归根到底，如果美国要最终解决所谓的双赤字问题，美元贬值就是无法避免的。”黄益平称。

    强势美元时代或已结束

    黄益平认为，美元贬值的最主要的原因可能是次级房贷问题引发企业信用风险重新估价。但目前美企业和金融机构的资产债务表依然十分健康，而且美国总体金融环境指标也仍然相对宽松，对经济增长能够提供一定的支持。

    瑞信董事总经理陶冬在接受本报记者采访时表示，贸易失衡是他看淡美元的最大基础面因素。他指出，美国经常项目赤字的2006年达到创纪录的8115亿美元，占GDP6﹒13%(2000年时为4174亿美元，占GDP的4﹒3%)。美国刻意对美元走势保持低调，其思路是在不影响海外资金流入的前提下，推低美元汇率，刺激出口。

    此外，陶冬认为，近来中东国家货币汇率相继与美元脱钩，深层次反映着石油美元对美元弱势的不安和不满。对于世界贸易结算货币来说，可能是一个新的时代的开始。此外各国央行纷纷减持外汇储备中美元的比重，也使得流入美国的廉价资金势必愈来愈少，美元汇率正在失去一个重大支柱。

    在谈到美元贬值对中国影响时，黄益平指出，美元贬值对世界经济的影响将是多方面的。首先美元贬值必定有其他货币要升值，这可能会在一定程度上影响这些国家的出口。对人民币来说，升值的压力就会更大，但对中国来说问题不大。“中国现在迫切需要控制经济增长和贸易顺差上升的步伐，因此人民币加快升值是有益的。”黄益平称。

来源：中国证券报

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