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中国要非常小心鲸鱼出水的时刻
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年09月05日 09:56
    上海的股票市场会越来越大,也应该允许中国投资者投资海外,从上海转移一部分的资金压力,但这是一个渐进的过程,太快会有麻烦。

    “巨大的鲸鱼跃出水面的时刻,是它最危险的时刻,中国要警惕这样的时刻。”Stephame Garelli先生说。

    Stephame是洛桑国际管理学院的院长,也是著名的《世界竞争力报告》的负责人。他是一个睿智而诙谐的人,发出这样的警告对他并不寻常。他解释道:鲸鱼出水的时候,目标太大,而它对水面上的情况知之甚少,这时候最脆弱,很容易受到偷猎者的攻击。

    作为《世界竞争力报告》诞生25年来自始至终的重要参与者,Stephame先生可以很受尊重和欢迎地周游列国,他觉得中国迄今对他来说仍然非常有神秘感,尽管他已经去了中国很多次。他还开起了玩笑:第一次去中国的人,回来会兴奋地写一本书,第二次去中国,回来只敢写一篇文章,第三次去中国回来,他会发现完全不懂中国了。而现在,他已经有足够经历学会在中国面前保持谦虚和谨慎。

    目前,他最关心的几个中国问题是:全球可能的经济衰退对中国的影响,人民币升值的影响,外汇投资公司怎么投,通货膨胀会怎么演变。这也恰恰是我们最关心的问题,双方就此进行了讨论。 

    你刚才关于中国是条巨大的鲸鱼的比喻很精彩,很形象,中国现在已经引起全世界各方人士的高度关注,需要承认,这是一个竞争和博弈的世界,那么你觉得它哪里最容易遭受猎手的袭击,或者说最脆弱?

    Stephame:中国经济最大的挑战不是制造业体系,它已经相对成熟。关键的问题是它的金融体系相对于经济发展还很滞后。我们可以看到,世界各国出现重大的经济灾难,不是因为制造业,而是因为金融的危机,像马来西亚、泰国,甚至是强大的日本。在今天的世界,金融体系的建设和管理能力非常重要。

    现在,中国有巨额的外汇储备,这是它的金融安全的保障。我会有两个建议:一是把钱的一部分用于提高社会福利,这是早晚必须办的事情,一个养老金体系是无可回避的,就像挪威那样,通过强制性的税收政策,将石油收入的一定比例用于建立社会福利基金。第二个是,成立扶持中小企业的发展基金,帮助中小企业对管理者进行教育,更好地向他们提供技术性服务,包括面对国际市场的专业能力和专利技术的积累。二战以后,德国就设有专门的出口学校,这对中国这样的出口大国非常重要。 

    我们也最担心金融体系的问题,尤其是股市和楼市上涨太快,担心未来会潜伏重蹈日本广场协议后的覆辙的隐患。那么,你个人是否会到中国投资,中国股市的繁荣能够持续多长时间?

    Stephame(笑):没有,我个人没有。如果我能够知道牛市还能有多久,我就会在大海边的沙滩上去晒太阳了,因为我已经赚够了钱。

    中国的股市存在两个问题。一个是透明度不足,市场中存在大量的内部交易,还有很多政府的间接投资,这使得市场监管出现困难,人们往往难以知道公司的财务是否健康。另外是对国外金融机构市场开放不够,瑞士的机构很想到中国去投资。上海的股票市场会越来越大,也应该允许中国投资者投资海外,从上海转移一部分的资金压力,但这是一个渐进的过程,太快会有麻烦。 

    你怎么看待中国外汇投资公司投资黑石,它花了30亿美元买了近10%的股份,但令人遗憾地没有获得董事席位,最近由于次级抵押房地产债券危机而引发的金融动荡,它的账面出现了一定比例的亏损,你怎么看?

    Stephame:财务收益只是一个方面,重要的在于它(国家外汇投资公司)如何取得全球投资的知识和技能,我觉得它是中国在国外建立投资网络的一部分。它应该获得董事席位。我知道,当年荣毅仁先生组建中信的时候,就是为了和整个投资圈子进行交流,不仅在于一笔具体的投资本身,而且是要成为知道商业投资机遇的第一个或第一批的人。 

    刚才你谈到中国需要完成从廉价劳力向廉价智力的转变,但中国却出现了大学生找不到工作的困扰,怎么看待这一对矛盾?

    Stephame:爱尔兰出现过类似的问题,曾经有一段时间,大学生们找不到工作,很多人移民了,但他们持续不断地投资教育,近10多年来,爱尔兰成为欧洲非常重要的经济体,被称为“爱尔兰虎”,很多在海外的爱尔兰人都回国,找到了工作,不仅带回了知识,还在国外积累了大量的经验。早晚中国的大学生能够找到工作。 

    对于日前发生的次级抵押债券的危机,有人认为它可能是更大范围的金融危机的前奏,对此你怎么看?

    Stephame:我不认为它会引发一个全面的危机,原因是受害者是房屋的所有者,他们需要安排好个人债务,而不是金融机构的债务危机。当然,这次动荡要求在更多的金融投资工具方面需要更高的透明度,新型投资工具非常复杂,投资者往往搞不清自己到底在投什么东西。我预计接下来评级公司将暴露在聚光灯下,标准普尔、穆迪将受到来自政府和投资者的攻击,它们透支了自己的信用度。 

    对于中国巨额的外汇储备,国际上有人很好奇,有的很害怕,有的很贪婪,你怎么看?

    Stephame(笑):世界金融的安全和稳定掌握在中国人民银行手中,这是真的,中国、俄罗斯、海湾国家的中央银行,它们是金钱所在的地方,现在全球金融体系的稳定不是依赖于欧美央行,而是取决于你们的央行。
来源: 环球外汇网  
 
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