债券投资者已经为周二美国联邦储备理事会(美联储,FED)降息25个基点做好准备,但如果美联储在未来进一步降息的立场方面令股市失望,债市可能得到提振.
股市和债市近来一直争夺激烈,每当有新的迹象显示信贷市场的问题开始扩散的时候,投资者就携资金涌向有避险功能的债市.
在就业市场疲弱之际,对信贷形势正在缩紧的担忧已经引发了美联储可能最多一次性降息50个基点的猜测.目前许多投资者都支持这种看法.
如果美联储宣布降息25个基点,料将为债市提供稳固支撑,但并不足以令其它疲弱信号并不明显的市场确信,美联储将采取措施推动经济增长.
"过去几天,公债市场已经消化了25个基点的降幅,而不是50个基点.我认为他们意识到美联储可能更倾向于25个基点的降幅而不是50个."Williams Capital Group固定收益销售和交易主管David Coard表示.
"我想股市可能还期望降息50个基点,因此可能会有一些抛售.如果有抛售,将对债市有利,至少对较长期债券是这样."
降息措施将是2003年6月开始以来的首次.上次降息50个基点还是在2002年11月.
投资者削减对50个基点降幅的押注在上周令两年期公债收益率上升.尽管如此,自上个月以来,收益率降幅大于50个基点.
尽管近期遭到抛售,但两年期公债仍预计利率还有超过100个基点的降幅.
市场将关注利率决议之後的会议声明."失望的投资者通常会抛售股票等资产,因此我认为债市首要关注的是股市的反应."东京三菱日联银行资深金融分析师Chris Rupkey表示.
"如果美联储没有暗示做好大幅降息的准备,股市可能急挫."
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