周二美市早盘，加拿大央行意外宣布降息25基点，消息一经公布，美元/加元自1.0040跳升至1.0152，上升幅度逾百点。加拿大央行降息的行为充分表明了加央行对美国经济放缓以及加元升值的担忧。
近期公布的数据显示，加拿大10月消费者物价指数(CPI)月率降0.3%，年率增2.4%，较前值有所下滑；10月生产者物价指数(PPI)月率降1.1%，年率降1.0%，亦不如前值数据。且油价高位回落亦对加拿大国内通胀起到缓和的作用，PPI和CPI作为衡量通胀的主要指标，数据下滑显然为加拿大央行降息提供理论支撑。加拿大统计局上周五公布的数据显示，加拿大9月GDP较上月成长0.1%，8月修正后为成长0.2%；第三季度GDP环比年率为成长2.9%，低于上季的3.8%，数据显示美国经济成长放缓和加元升值损及加拿大经济成长。之前加拿大官员在各场合也不约而同地表示，加元持续升值已经对加拿大的制造业和消费支出造成影响，并损及加拿大经济成长。
细读近期加拿大公布的经济数据及政府官员言论，我们再回头看此次的意外降息，或许此刻你就不会觉得“意外”了。加拿大央行在声明中进一步阐述了降息的缘由，称10月通胀及核心通胀双双低于央行预期，表明加元升值已导致产品出口竞争压力加大，加拿大出口前景的风险正日益增加，同时，加央行预期未来几个月的加拿大国内的通胀会低于在货币政策声明中所作的预期；此外，加央行还讨论了信贷状况的恶化，10月中旬以来全球金融市场与美国次级抵押贷款有关的损失在扩大，预期这种状况还会持续相当长一段时间。受此影响，加央行的降息行为可能会引发市场加深对其他央行降息的预期。鉴于此，我们预计后市美元/加元有望继续上扬，上方目标1.0340，回撤支持位于1.0070。
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