渣打银行:2008美元颓势难改预计会继续疲软态势

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渣打银行:2008美元颓势难改预计会继续疲软态势

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月11日 08:02

王芳艳

    渣打银行中国有限公司10日对外表示，他们预期美联储在今年第一季度将继续减息，美国的外国资产净值下降预示了美国将进一步走软，虽然上半年有可能反弹，但受结构性问题影响，预计美元会继续疲软。

    渣打首席投资总监梁大伟认为，在美国次级住房抵押贷款市场危机的深远影响下，抵押贷款违约率上升，美国的房屋支出和个人消费支出双双下滑，信用市场紧缩，美国结构性赤字(包括流动帐赤字和财政赤字)拖累美元。

    渣打预测美元在2008年第一季度利率会从4.25%下降至3.50%，第二季度继续下降3.0%，接下来的两个季度将维持在3.0%。

    梁大伟进一步分析，2007年末，美元受降息影响而走低，而其他国家的币种却因加息而走强，比如澳大利亚，因此美元对其他货币的利差优势正逐渐失去。不过，他指出，2008年上半年，美元可能会出现反弹，因为市场对降息周期的预期逐步结束，但美国结构性问题(指的是流动帐赤字和财政赤字)依然突出，因此，2008年下半年美元会再次走低，"美国的结构性问题，难以挽救美元的长期颓势。"

    梁大伟指出，黄金可作为美元的对冲投资选择，因为黄金价格与美元指数价格长期来一直呈现明显的负相关性，"过去一年黄金在650元和850元的价格之间波动，波幅比较大，未来黄金价格走势主要看美元整体走势，上半年因为美元可能反弹，我认为投资者投资黄金要谨慎，而下半年则是投资黄金的好时机。"

    除此之外，梁大伟认为新兴市场也可作为美元的对冲投资选择。

    渣打报告指出，虽然受到美国经济下滑的影响，但是新兴市场经济增长依然健康，企业盈利仍然保持良好，市场流动性尚好。国际货币基金组织预期新兴市场2008年的经济增长将仍然达到7.4%，特别是亚洲新兴市场国家的经济增长速度将达到8.8%。而全球经济增长将从2007年的5.2%下降至4.8%。除日本外的亚洲新兴市场以其良好的基本面，将继续引领全球继续增长。虽然新兴国家的股票市场在过去的三年中不断上升，但市盈率却仍保持在15至16倍左右，与1994年和1998年的30余倍市盈率相比，仍然属于健康状态。

    同时面对日益严重的全球通胀压力，渣打银行认为农产品(32.61,-0.39,-1.18%,股票吧)的未来走势由于受强劲的需求支撑，全球通胀将继续带动农产品价格上涨，从中期看谷类等产品依然走势不错。2008年由于谷物和油籽等主要农产品的价格变化，其播种面积也会相应变化。有些国家及地区由于收成欠佳等原因，仍会通过农业保护主义政策来确保其储备量。但是就短期而言，关键取决于天气因素和汇率价格。

    在这样的预测下，渣打在2008年看多环境保护主题的投资、农产品、黄金(适合下半年投资)和新兴市场，而对美国房地产、美国消费类产业、美国银行业保持谨慎态度。

来源： 21世纪经济报道

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