新年伊始9个交易日5次新高人民币可望全面升值

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新年伊始9个交易日5次新高人民币可望全面升值

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月15日 06:55

周文渊

    昨日，人民币对美元汇率中间价再次创出汇改以来的新高，这也是人民币汇率新年以来的第5次新高。人民币对美元汇率中间价报7.2566，较上日上涨106个基点，一举突破7.26关口。截至昨日，人民币对美元汇率中间价自汇改以来已经升值11.76%。

    分析人士认为，人民币在08年将可能改变单边升值走势，实现对主要国际货币的全面升值，而升值也将为经济的结构调整带来契机。

    08年是人民币全面升值年？

    人民币再次创出汇改以来新高，与美元的疲弱不无关系。由于美国联邦储备理事会主席伯南克上周四对经济做出悲观评估，并称FED已准备好采取“实质性的额外措施”，市场预期FED在1月30日将降息50个基点，美元在外汇市场上遭受抛压。而回顾07年人民币的走势，不难发现人民币与美元走势的一致性。由于巨额的贸易逆差和07年年中次级债风暴的爆发，美元在07年一路下跌，对欧元、英镑、日元和澳元等主要国际货币均出现大幅贬值，去年一年美元对人民币贬值6.88%。伴随美元的持续下跌，人民币表现出一定的强势，但是人民币的强势仅仅是针对美元，人民币对欧元在07年其实是贬值的。根据国际清算银行的数据，人民币在2007年12月的有效汇率为99，仅较年初的94.19上涨5.1%。

    不过从07年12月份开始，人民币的升值出现一定的变化，对欧元、英镑开始走强。截至2007年11月底,人民币对欧元自汇改以来累计下跌8.29%，但是到昨日，这一跌幅已经缩小到了5.7%。

    市场人士表示，08年人民币可能会对一篮子货币全面升值。首先，美国次级贷款的危机在08年难以平息，美经济放缓已无法避免；与此同时，美联储目前已连续降息，而且市场预期美国将持续降息；此外，美国官方对弱势美元政策表现出一定的容忍度，综合来看，美元在今年将继续受打压。人民币对美元将继续上涨，目前已经成为市场的共同看法。中金公司首席经济学家哈继铭认为，今年人民币升值幅度应在10%；至年终时人民币对美元汇率将升至6.57左右。

    其次，由于欧盟已经超越美国成为中国的第一出口地，中欧之间的贸易摩擦必然给央行的汇率政策带来压力，近来法国就对欧元的强势表示了不满，并要求其他货币升值。撇开国外因素的影响，由于出口是我国经济增长的重要动力之一，目前在高通胀的大背景之下，通过对欧系货币的升值来缓解通胀压力也成为政府考虑的一条路径。花旗银行经济学家沈明高就曾表示，今年人民币对欧元汇率可能在年中出现拐点，由贬值转向升值。

    调控显成效结构调整契机出现

    通过人民币升值来缓解通胀压力似乎已经成为政府的一项有效措施。数据显示，07年12月贸易顺差继续呈现下降趋势，由11月的262.8亿元大幅下降为226.87亿元；此外进口增幅连续3个月超过出口增幅，反映汇率升值对我国的进出口贸易带来影响。国金证券的研究结果显示，人民币每升值1个百分点，出口增速将下滑0.47个百分点，如果人民币一次性跳升5%，则出口将下降2.35%。通过人民币升值，进而降低出口减少国外需求，增加国内供给，理论上将抑制通胀，央行的初衷恐怕也是如此。

    而升值也为国内经济发展带来挑战和机遇。升值短期内将削减国内企业的利润，但是从长远来看，升值将迫使企业进行技术升级，有利于促进企业整合。也可以促进我国经济结构的优化和产业转型。目前，随着人民币的逐步、有序、合理的升值，为了继续保持经济的活力和竞争力，结构调整和产业优化必须提上日程。无论是资源性产品的价格修正还是人民币的升值都将为其提供契机。

来源：中国证券报

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