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英国央行观察:MPC下调基准利率暗示谨慎持续

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月11日 17:01

    英国央行货币政策委员会(Monetary PolicyCommittee,简称MPC)周四将关键利率从5.25%下调至5.0%，希望藉此缓解信贷市场危机对英国经济带来的负面影响。

    大多数分析师此前均预期，英国央行将在4月份将降息25个基点，上周接受道琼斯通讯社(DowJonesewswires)调查的17位经济学家中，有15位预期利率将被下调。

    MPC在一份声明中表示，他们担心，未来几个月通货膨胀率的持续上升将导致消费者和企业均预期未来几年物价将以类似速度快速上涨。

    但他们同样对信贷市场紧缩将给消费者支出及商业投资带来的影响感到担忧，如果不加以控制，这可能导致2009年或2010年通货膨胀率降至英国央行设定的目标水平之下。

    MPC指出，必须继续在这两种担忧因素之间寻找适当的平衡，这暗示着英国央行将继续其谨慎缓慢的减息步伐。

    MPC表示，该委员会需要平衡这两方面风险?从上行风险方面来看，今年高于目标水平的通货膨胀率可能引发市场提高对通货膨胀的预期，因而在缺乏闲置产能的情况下，通货膨胀升幅可能持续高于目标水平?而从下行风险方面来看，金融市场的动荡局面可能导致经济增速减缓，从而可能足以将通货膨胀率推低至央行目标水平之下。

    外汇交易员早已对英国央行的减息举措做好充分准备。因此英国央行公布利率决定之后，英镑走势几乎没有太大变化。

    然而英镑兑欧元确实曾向周四早盘交易创下的历史低点回落，格林威治时间周四1110，欧元兑英镑触及0.8022英镑。与此类似，英镑兑美元也从盘中高点小幅回落，至1.9790美元。

    自3月份英国央行MPC会议召开之后，经济面的消息始终喜忧参半，通货膨胀的上行风险与经济增速的下行风险均有所增大，这加剧了英国央行进退两难的处境。

    然而英国住房价格出现超过15年以来的最大单月跌幅，再加上近期信贷市场状况进一步恶化?服务业活动疲软?以及抵押贷款利率大幅上扬，最终促使英国央行倾向于立即减息。

    英国主要的贷款机构Halifax周二公布，英国3月份住房价格下降2.5%，创下1992年9月份以来的最大单月跌幅?3月份住房价格较上年同期上涨1.1%，为1996年3月份以来的最低涨幅。

    上周公布的英国央行第一季度信贷状况调查显示，截至3月份的三个月，贷款机构向企业及家庭发送的贷款减少，且面向家庭的贷款利率与存款利率之差显著扩大。

    英国3月份服务业采购经理人指数(PurchasingManagersIndex)降至52.1，2月份为54.0。服务业在英国经济活动中所占的比重高达74%。

    除了商业组织呼吁降息外，国际货币基金组织(International MonetaryFund,简称IMF)周三也表示，英国经济活动前景恶化应当可以减轻通货膨胀压力，并为进一步放松货币政策提供一定空间。IMF目前预期，2008年英国经济将增长1.6%，低于此前预期1.8%的增幅。

    自从去年12月以来，英国央行已经两次减息，最近的一次是在今年2月份。然而，截至目前的三次减息幅度总计仅仅是2006年8月份至2007年7月份之间五次加息125个基点的五分之三。

    苏格兰皇家银行集团(Royal Bank Of Scotland Group Plc,RBS.LN)经济部门负责人StuartPorteus表示，英国货币市场再度出现紧张局面，加上有证据显示住房市场状况急剧恶化，这些促使MPC作出减息的决定?然而，目前5%的基准利率并不完全适应当前的市场状况，预计英国央行为支持经济活动，英国央行将在年底前再度减息一至两次。

    商业游说组织对英国央行减息的决定表示欢迎，并表示，此次减息会对消费者及商业支出构成急需的支撑。

    英国工业联合会(Confederation of BritishIndustry)会长RichardLambert表示，英国目前急需此次减息，承受着信贷市场危机及经济放缓双重压力的各家企业也将对此表示欢迎?银行间利率及抵押贷款利率高企抑制了投资?消费者需求及经济活动的增长，英国央行此次减息应当可以略微缓解这种状况。RichardLambert曾任MPC委员。

    主要抵押贷款提供商随后迅速公布下调其标准浮息抵押贷款利率，其中HBOSPLC旗下子公司Halifax将其利率从7.25%下调至7.0%。

    然而英国抵押贷款机构协会(Council ofMortgageLenders)表示，如果英国央行同样在银行间市场采取缓解紧张局面的措施，那么很多抵押贷款借款人会发现他们支付的利息将会有所减少。

    英国抵押贷款机构协会会长MichaelCoogan表示，他们希望英国央行下个月再次下调基准利率，并随之进行更多金额更高?期限更长?适用机构更为广泛的流动性拍卖?采取这些配套措施将有助于表明，英国政府对解决当前市场问题持严肃认真的态度。

来源：中金在线

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