分析师看好美元后市非农就业将造就美元

2008年05月01日 12:23 来源：中金在线

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·机构预测明日大盘走势

    美国联邦公开市场委员会(Federal OpenMarketCommittee,FOMC)宣布减息之后，美元兑欧元随即下跌。尽管如此，分析师仍认为美元涨势不会动摇。

    美国联邦储备委员会(FederalReserve,Fed)周三将基准利率下调25个基点，至2.00%，并暗示持续7个月的减息周期可能将告一段落。但对于汇市而言，这种暗示过于温和，减息消息公布后美元兑欧元一度跌至盘中低点。富国银行驻纽约的外汇策略主管NickBennenbroek表示，美元之所以在减息决定公布后走低，主要原因就是Fed没有作出直接暗示。此前市场期待Fed能明确表示出中性立场，或者对暂停减息作出更强烈的暗示。

    分析师们认为，美元兑欧元下跌仅仅是市场的最初反应。由于欧元区经济前景日趋朦胧，美元兑欧元上周从历史低点处反弹，预计未来汇率将继续巩固这一涨势。

    由于市场普遍预期Fed在大幅减息之后将明确暗示会暂停减息，美元兑欧元上周大幅走高。然而，纽约银行(Bank of NewYorkMellon)驻纽约的资深外汇策略师MichaelWoolfolk却表示，周三公布的FOMC会议声明并未明确暗示Fed会暂停减息举措。

    会议声明放弃了之前使用的采取“及时”行动的说法，但仍表示Fed将在必要时采取诸如减息类措施来提振经济。Woolfolk称，正是因为Fed没有对暂停减息周期作出明确暗示，才使市场可能要到周五非农就业数据公布后才可能迎来美元的反弹。

    美国劳工部将于本周五发布4月份非农就业数据。一些经济学家表示，美国自动数据处理公司(AutomaticDataProcessingInc.，ADP)和咨询机构MacroeconomicAdvisers周三公布的就业指标显示，美国4月份私人部门就业人数意外增加，好于就业人数减少的预期，这或许暗示周五的非农就业数据也会好于预期。

    ◎投资者日渐重视海外经济的发展形势

    Woolfolk称，尽管目前说美元已经见底或许还为时过早，但这已经迅速成为市场的一种普遍观点。分析师们指出，鉴于第二季度美国经济数据料将继续走软，投资者正越来越关注海外经济形势。

    ScotiaCapital的分析师表示，海外经济形势对美元走势起着越来越重要的作用，这说明只要有充足的证据显示其他国家正追随美国经济的放缓步伐，美元就会从中获得支撑。

    尤其是当欧元区出现经济疲软的迹象时，美元兑欧元就将获得提振。经济增长放缓，加之通货膨胀率下降，这些因素都暗示欧洲央行(EuropeanCentralBank)可能不会再维持比Fed强硬得多的政策立场。在Fed自去年秋季以来连续减息之际，欧洲央行却坚定不移地维持利率不变，导致美元兑欧元大幅走低。若有迹象显示欧元与美元息差收窄，那么美元将会迎来明显的涨势。

    法国巴黎银行的分析师们称，尽管欧洲央行在未来一段时间内可能会继续维持强硬论调，并且在第四季度前减息的可能性不大，但欧元区内部的通货膨胀忧虑已得到缓解，因此，欧元走势对经济数据的疲软将变得越发敏感。欧元一旦跌破1.55美元，将加重其整体弱势基调。欧元兑美元周三一度跌至4周新低1.5517美元。

    该机构分析师表示，目前来看，欧元区将成为意外负面消息的集中地。

    周三公布的数据显示，欧元区4月份通货膨胀率自2007年8月以来首次低于前月水平，从而给欧洲央行松动其强硬立场提供了更多余地。同时，欧元区4月份工业信心指数从3月份的0降至-2。

    为缓解美国的信贷危机，Fed自去年9月份以来已多次减息并推出其他一些流动性措施。Fed在此轮减息周期中累计将隔夜目标利率下调了3.25个百分点，单是今年的调降幅度就达到2.25个百分点。