美元跌势接近尾声

2008年06月28日 07:31 来源：中国证券报陈静

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·机构预测明日大盘走势

    本周令市场瞩目的美联储货币政策会议终于结束。会议声明表示，美联储停止连续7次的降息步伐，宣布维持利率不变。从利率决定结果分析，美元应该从中得到支持。但是市场的解读却令美元短线再次遭遇抛售。

    原因很简单，美联储的会议声明不如预期强硬，且美联储未给出何时升息的信号导致美元隔夜大幅下挫。与之相反的是，欧洲央行7月升息已成定局，欧美利差持续扩大。

    但是，中期美元的前景已经明显出现改善。本周美国公布的经济数据表示，部分经济指标已经开始出现好转，尽管经济增长的下行风险持续，但已经开始减弱，同时整个北美的贸易数据也印证了这种迹象。

    美联储目前的立场具有很大的拓展性。从持续降息到开始维持利率不变，我们倾向认为目前美联储开始转向中性立场，其希望平衡通胀高企和经济放缓之间的关系。因此年内的剩余时间内，美联储升息或降息都有可能，而最终取决于经济数据的好坏。若数据显示向好，则将为美联储今年晚些时候出台的加息措施创造宽松环境，反之则美元基准利率将会在2%水平上停留更长时间。因此，目前美国部分经济指标的初步改善对于美元后市的反弹是极有帮助的。

    另外，市场的提前消化也令美元进一步的下跌缺乏持续动力。很明显，目前市场就在提前消化欧洲央行7月加息预期。由于目前通货膨胀令主要发达国家都面临经济增长下行的风险，因此任何国家都很难承受不断升值的本国货币。很多投资者预期，本轮美元的下跌很可能是在年内稍晚些时候美元开始反转之前的最后一次大幅下跌。