国际油价急跌利好有多大

2008年08月12日 09:31 来源：中证网张楠

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·机构预测明日大盘走势

    国际油价从147美元一路跌到113美元，在120美元关口甚至都没有稍作停歇，虽说市场早认为这么高的油价缺乏支撑、预期会回调，但此轮跌势之猛、跌幅之重，还是令人有些意外。

    油价猛跌，带来的市场反应是多方面的。

    首先，国际成品油价格应声下降，本报驻港记者获悉，中石化已经下调了在香港地区的零售加油站汽柴油价格，每公升降低1.7港元，降幅为9.8%至14.9%。

    不过，业内人士指出，由于香港与内地的成品油定价机制完全不同，因此中石化下调香港地区的油价与国内价格调整并无必然关联。

    但必须指出的是，国际原油价格的大幅下挫，给上调国内的成品油价格和推动成品油价格机制改革带来了好时机。因为如果原油价格涨得“离谱”，那么无论国内怎么调成品油价格，都追不上原油涨幅，调价的意义就只能止于炼油板块减亏，没有补贴的话，中石化仍然扭亏无望。

    但相比上调成品油价格，原油价格下跌到合理空间并维持稳定对中石化是更大的利好。

    业内人士指出，如果原油价格能够维持在100-110美元，而原油进口增值税返还的补贴政策依旧的话，中石化可以盈利。如果原油价格能稳定到100美元以下的合理价格，炼油板块能够盈亏平衡，政策方面的改革将不会再像高油价时期那样被动。

    成品油调价预期，还关乎其他能源价格的调整。煤、电、天然气等价格的调整仍然要看油价的脸色。

    国际油价走低，除了使业内对放开成品油价格的时机有更大期待外，在A股市场上对相关板块的影响却不尽相同。

    同样的原油价格走低背景，中石化A股和H股却给出了不同的反应。中石化A股7月29日以来10个交易日内累计跌幅为7.76%，昨日跌幅达5.4%，收盘价10.69元；但H股市场上中石化7月15日来涨幅累计达18%，7月29日以来累计涨幅为8%，昨日盘中涨幅一度达3.37%，收盘价8.38港元。同样的，中石油H股近期仅小幅波动，而A股10个交易日内累计跌幅却超过10%。

    对此，业内人士无奈地说：唯一解释是A股石油板块受大盘整体迷茫的影响，对未来的方向不明确，因此对这样重大的利好视而不见。

    值得一提的还有与能源价格密切相关的行业和板块，比如化工板块。虽然陆续发布的半年报在整个中报业绩中仍然处于上游，但能源和原料成本的上涨成为上半年涨幅的“拖油瓶”。

    而下半年如果油价继续下行并回稳的话，对于化工企业的影响却也需辩证来看。虽然生产成本将下降，但从目前情况看，因为生产成本尚未下降，化工产品价格尚未大幅下调，而下游的需求却已经在收紧，一旦成本降下来，竞相降价的局面有可能出现，没有特殊竞争优势的化工企业下半年的日子就不那么好过了。

    至于未来国际原油价格的走势，中长期看涨的趋势仍然没有改变，但如此急、重的跌幅之下，通常会伴随短期的反弹，俄罗斯和格鲁吉亚的军事行动对油价也将产生影响。业内人士指出，就今年下半年来看，能否维稳在100美元上下，还需观望。

国际油价急跌 利好有多大

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