清醒认识外部环境人民币迎来国际化"最佳机会"

2008年09月17日 11:33 来源：东方早报

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·机构预测明日大盘走势

    美国第四大投资银行雷曼兄弟公司日前宣布，根据美国破产法案第11章所列出的破产重组条款，正式向法庭申请进入破产保护程序。这一举动，掀起了海内外无法掩饰惊慌失措的“金融大海啸”。为什么让雷曼倒闭？是美国监管思想发生了转变还是美国政府已经力不从心？中国将面临怎样的挑战？此时此刻，我们应该对突变的外部恶劣的环境做出清醒的认识！

    雷曼破产的直接原因，是美国政府拒绝提供信用担保。在应对这场华尔街新危机时，美国政府已不能再进一步恶意投资其政府信用了(拯救“两房”已经让布什及下任美国总统背上沉重的财务负担)，否则，国际资本会因为这样一个不负责任的政府——滥用全球纳税人的钱财去填补无休无止的美国金融机构的坏账黑洞,而大量流出，这将对美国负债经济结构的维持和美元的国际地位产生致命的打击！所以，当美国政府所周旋的当事人与外汇储备最丰富的东亚国家(韩国等)申请援助告吹，而其他美国金融机构自己也伤痕累累，自身难保，无法为此买单之时，巨鳄雷曼终于无奈地走进了死亡的胡同。

    为避免这场破产危机如滚雪球般的继续蔓延，美联储一方面放松信贷条件，向资金链紧张的机构提供必要应急贷款；另一方面，通过“窗口指导”，让华尔街十大银行建立700亿美元自救平准基金，共同分担可能发生的资金紧缺问题。这也是美国危机处理手段多样化的一种表现。正如格林斯潘所言，雷曼和美林之后，谁会成下一个牺牲者，将是本周投资者关注的热点，金融市场会继续高度紧张。

    不过，美国实体经济将要面临的经济衰退(主要是就业市场严重恶化)才是下一个真正的难题。虽然美国二季度GDP表现意外优于预期，也体现出了足够的韧性，但这全部仰仗美元弱势所刺激的强劲出口所致。因此，在美国内需更趋疲弱的情况下，美国一方面必须要降低高油价，缓解通胀压力(采取严格监管措施打击能源市场投机活动)，给美联储预留出进一步降息的空间；另一方面，继续推动“弱势美元”下的出口。但作为主权货币的美元及其美元资产，会因为汇率和利率的下挫导致资本的外流和全球美元资产的减少。

    美国第四大投资银行雷曼兄弟公司日前宣布，根据美国破产法案第11章所列出的破产重组条款，正式向法庭申请进入破产保护程序。这一举动，掀起了海内外无法掩饰惊慌失措的“金融大海啸”。为什么让雷曼倒闭？是美国监管思想发生了转变还是美国政府已经力不从心？中国将面临怎样的挑战？此时此刻，我们应该对突变的外部恶劣的环境做出清醒的认识！

    倒闭也是救市方式

    雷曼破产的直接原因，是美国政府拒绝提供信用担保。在应对这场华尔街新危机时，美国政府已不能再进一步恶意投资其政府信用了(拯救“两房”已经让布什及下任美国总统背上沉重的财务负担)，否则，国际资本会因为这样一个不负责任的政府——滥用全球纳税人的钱财去填补无休无止的美国金融机构的坏账黑洞,而大量流出，这将对美国负债经济结构的维持和美元的国际地位产生致命的打击！所以，当美国政府所周旋的当事人与外汇储备最丰富的东亚国家(韩国等)申请援助告吹，而其他美国金融机构自己也伤痕累累，自身难保，无法为此买单之时，巨鳄雷曼终于无奈地走进了死亡的胡同。

    为避免这场破产危机如滚雪球般的继续蔓延，美联储一方面放松信贷条件，向资金链紧张的机构提供必要应急贷款；另一方面，通过“窗口指导”，让华尔街十大银行建立700亿美元自救平准基金，共同分担可能发生的资金紧缺问题。这也是美国危机处理手段多样化的一种表现。正如格林斯潘所言，雷曼和美林之后，谁会成下一个牺牲者，将是本周投资者关注的热点，金融市场会继续高度紧张。

    不过，美国实体经济将要面临的经济衰退(主要是就业市场严重恶化)才是下一个真正的难题。虽然美国二季度GDP表现意外优于预期，也体现出了足够的韧性，但这全部仰仗美元弱势所刺激的强劲出口所致。因此，在美国内需更趋疲弱的情况下，美国一方面必须要降低高油价，缓解通胀压力(采取严格监管措施打击能源市场投机活动)，给美联储预留出进一步降息的空间；另一方面，继续推动“弱势美元”下的出口。但作为主权货币的美元及其美元资产，会因为汇率和利率的下挫导致资本的外流和全球美元资产的减少。

清醒认识外部环境 人民币迎来国际化"最佳机会"

清醒认识外部环境人民币迎来国际化"最佳机会"