美国联储局一如所料将联邦基金利率维持五厘二五，是连续第二次议息会议，将息率维持不变。美联储局会后的声明内容基本上与上次大致相同，指通胀风险犹在，但随经济放缓会减弱，美股有不俗表现，港股则延续近日升势，升上一七六○○水平，再创六年高位。
加息机会少于一成
近期美国通胀数据温和，八月份核心消费物价指数只有百分之○点二，而同月的生产物价指数更意外地下跌百分之○点四，在在说明美国通胀威胁不大，况且近月能源价格大跌，由七月中的七十八点四美元高位，回落至目前的六十美元，看来未来通胀压力应会进一步纾缓，年底美息调升机会不大。
事实上，利率期货显示，美国今年底加息四分一厘至五厘半的机会，由一周前的百分之二十二，降至百分之九，同时美国三十年长债孳息率不断走软，最新见四厘八四六，反映市场普遍共识是美息已见顶。
不过，金融管理局总裁任志刚对美息见顶有不同看法，仍认为加息压力存在，任总未有就此详细解释，但无可否认的是，当前美息只能说是暂停加息，在「高原」上徘徊，现时谈论美息见顶，又或预测美国将在明年上半年减息，实属言之尚早。
其实，影响美息走向的变量很多，包括美国经济状况与通胀情况，八月份美国核心通胀年增长达到百分之二点八，高于预计的百分之一至二，由此观之，通胀疑虑实未完全消除。
再者，美联储局连续第二次会议维持息口不变，加强息口见顶的预期，但却可能加剧美元沽压。由于欧元与日圆未来有加息空间，美元吸引力减弱。今年以来，美元兑欧元与日圆分别下跌了百分之六点八与百分之○点六，美暂停加息，可触发美元新一轮跌势，为挽救美元颓势，不排除透过再次加息以支撑美元汇价。
同时，多国央行不约而同有意将外汇储备中的美元资产比重降低，未来央行对吸纳美债意欲会降低，甚至在市场减持美债，势将令长债孳息上升，亦是美国导致加息的因由之一。
明年减息言之尚早
至于美国减息机会如何？纵然现时美国楼市走下坡，但迄今未致出现楼价大跌，呈硬着陆的现象，减息需要暂时不大。然而，一些不可预测的政经事件难以逆料，例如近日美国有大型对冲基金爆煲，Amaranth炒浓商品期货，计划出售手上未平仓合约，最终亏损金额会高达六十亿美元，所引发连锁性影响有待观察，若然事件对美国金融市场冲击程度较大，并且造成震荡，便有减息可能。 |
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