精算使我撞上了去年最牛基金基金学校_中国经济网—

精算使我撞上了去年最牛基金

2007年06月18日 14:47

林敏

    我是1996年就踏入股市的老股民，虽然我的智商在股市中被公认是一流的，但多年熊市终使我的资金市值损失大半。可我不离不弃，终于迎来了2006年的大牛市。特别是一个朦胧粗浅的认识，竟使我撞上了2006年最牛的基金黑马———基金泰和。

    那是在去年6、7月大盘调整后进入了8月，似乎选股有点难以把握。这时，有关投资购买基金的股评偶见网上。当时的我，仅仅认为开放式基金与封闭式基金都是同属于主力机构(如嘉实增长与基金泰和，同属于嘉实基金管理有限公司)，其选股思路与操作手法大致相同，而且都是重仓持有绩优大蓝筹；而它们最大的不同点是市场表现：开基的价格与净值同步，而封基的价格远远低于净值。既然它们大致持有同样(种)股票，为什么不选择增长空间极大的封闭式基金呢？

    大政方针确定之后，遵照同样思路，我把所有封基的当前净值与价格列出表。大致可以分成两类：一类是5亿元的小盘基金，近一、二年到期；一类是20～30亿元的大盘基金，一般是七、八年后到期；前者的折价率当时不到20%，后者的折价率大约平均为40%。于是我毅然决定在后者中间再精选一、二只封基，在我对十余只基金分析对比之后，认为基金泰和的折价率最高。如8月25日它的净值为1.45元而价格仅为0.84元，折价率是42%，相当于收益率就是73%[折价率=(净值-价格)/净值，收益率=(净值-价格)/价格]，而且每10份基金单位派现1.30元，权益登记日就在8月31日。这真是俯身就能拣到黄金啊！于是我动用了三分之二资金，在8月25日以0.83元购入12万股(除权后相当于0.70元/股)；同时也买了一只快要到期的小盘基金隆元，作为对比参照。

    当我在班车上表述我的观点时，常常受到我的股民同事们的讥笑，先是“基金几厘几厘的涨，太慢了”，后来又说“几毛钱时没买，现在都快一元了，太高了”。而后来基金泰和涨得越来越快了，而且我发现成交量越来越大，盘中拉升非常轻松，而且常常出现连日的3%、5%的涨幅，而快到期的基金隆元相比之下由于折价率低些所以涨势有些逊色。而这段期间，有关封闭式基金必买的各种理由开始弥漫于市场———“封转开”、高分红、股指期货推出、创新型封基等等。于是10月中下旬，我陆续把基金隆元和其它股票都卖了，全部满仓基金泰和，而且定下一条原则：只要它持仓的绩优蓝筹股(招商银行、万科等)在涨，同时收益率还有20%的空间，就一路持有，决不再做波段操作。余下的日子，我的主要工作就是天天观察泰和持股的涨跌与计算收益率。恰好在年末最后一天12月29日收盘后，它的净值为2.1697元而基价收在1.799元，收益率空间已缩小到20%(折价率为16.7%)，这对于一个8年后才能“封转开”的基金而言，我认为已经是一个合理的价格了，况且短短四个月，泰和涨幅已有1.5倍，是获利止盈的时候了。于是2007年元旦之后，我在1.80元附近全部卖出。

    事后权威机构统计，基金泰和在53只封闭式基金中2006年全年价格涨幅排行第一，全年涨幅为264%(从0.494～1.799元)，我重仓介入的9月～12月涨幅为145%(从0.733～1.799元)，而泰和这四个月的净值增长仅为40%(累计净值从2.0070～2.8247元)。同期的开放式基金净值增长大致也如此。

    这巨大的反差与丰硕的盈利，不仅使我“咸鱼翻身”，资产净值大幅增长，完成了四个月PK四年，而且赢得了同事们封予我的“精算师”、“封基王”的开心称号。

来源：上海证券报

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