详解瑞福分级基金收益分配模型基金学校_中国经济网—

详解瑞福分级基金收益分配模型

2007年06月28日 14:54

三石

    对于一个结构化分级基金而言，不同份额投资者的收益分配体系完全不同，因此分级基金收益分配模型有利于投资者对这个基金有直观的了解。在整个基金资产不同的收益率情况下，瑞福优先和瑞福进取分别可以获得怎样的投资收益率？

    国投瑞银基金公司产品及业务拓展部总监包爱丽介绍，对瑞福优先将实施有限基准收益的制度，就是先满足优先份额“一年定期存款+3%”的收益，然后超额部分收益由每份瑞福进取份额与瑞福优先份额按9：1的比例共同分享。只要基金资产整体收益超过3.03%，优先份额的投资者就可以稳获6.06%的基准收益。

    如表中显示的那样，当总基金份额收益率为2%的时候，瑞福优先将获得4%的收益率，而瑞福进取没有收益；当总基金份额收益率为6%的时候，瑞福优先将获得6.65%的收益率，瑞福进取将获得5.35%的收益率。

    当总基金份额收益率达到7%以上的时候，瑞福进取收益率就超过瑞福优先。当总基金份额收益率为15%和20%的时候，瑞福优先将分别获得8.45%和9.45%的收益率，这时瑞福进取将分别获得21.55%和30.55%的收益率，远远超过瑞福优先。如果基金一年能取得20%以上的收益率，两者之间的差距还会拉大。

    为了更好地保护瑞福优先持有人的利益，国投瑞银提出了瑞福优先基准收益可追溯条款。

    如果瑞福优先首年基准收益率为6.06%，如果第一年基准收益分配仅为5%，还有1.06%的基准收益未被满足，那么第二年，一旦基金可供分配收益超过了所需弥补的瑞福优先基准收益差额，则对瑞福优先单独进行收益弥补，也就是第二年的基准收益上升至7.12%(6.06%+1.06%)。

来源：证券时报

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