货币基金赎回潮下多“超载”
2季度内货币基金曾历经的艰辛，伴随着今日20家基金管理公司旗下81只基金季报的公报，终于大白于天下。
单个基金连续14天巨额或大额赎回、半数以上基金组合“超标”或“超载”、集中赎回一度拿走基金80%资产、积极询价仍旧难挽流动性局面。一幕一幕随着基金2季度报告都逐渐浮出水面。
巨额赎回压力重重
在本季度货币基金季报中，赎回潮、大额赎回、连续赎回成为曝光度最高的字眼之一。
一些货币基金在季报中对于赎回的惨烈程度有如下描述，“(尽管)2006年初我们已经意识到股改完成、重启再融资对货币基金流动性的影响，并采取了一定措施，但实际的赎回力度仍出乎我们的意料，二季度现金宝货币市场基金的净赎回比例高达80%以上。”
“在赎回潮和债券市场价格不断下跌双重压力下，货币市场基金的流动性管理经受了前所未有的考验。
一方面大额赎回迫使货币基金在二级市场出售债券资产以应付流动性。
另一方面又必须在债市下跌的市场环境中消化资本利得损失，货币市场基金以持有到期为主的投资策略几乎失效。”
融资持券频频超标
系统性的大额赎回，更是导致基金的资产组合频频出现超载过线的情况。仅目前已经发布季度报告的20余只货币基金中，就有超过10只公告了投资组合存在的各类超过法规限制的情况。
其中，有7只基金发生“融资余额占基金资产净值的比例”超过20%的比例限制，最长的连续超标时间达到14个交易日，最大超幅达到41%。
另有4只基金持有的浮动利率债券超过限定的20%，还有2家公告剩余期限超过法律规定的180天。导致上述资产超载超标的原因无外是“大额赎回”、“巨额赎回”、“连续巨额赎回”。
资产偏离大幅抬升
与此同时，显示基金资产浮动盈亏的“资产偏离度”也有所放大。WIND资讯的统计显示，在已经发布季报的货币基金中，本季度出现“负偏离”(即账面亏损)的基金达到8成。负偏程度最厉害的基金达到-0.4721%，距离0.5%的法定强制公告线仅毫厘之间。而上一季度出现负偏的基金仅仅1/3，最严重的货币基金的负偏也只有是-0.19%。
不过，相对于2季度，大部分货币基金对于3季度的投资操作保有信心，很多基金经理认为，尽管长期的流动性管理压力犹在，但是如中国银行发行这样“最困难的时候”已经过去。 |
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