基金中考成绩:能短跑的健儿未必耐长跑基金滚动报道

基金中考成绩:能短跑的健儿未必耐长跑

2007年07月04日 14:45

朱雪利

    半年过去了，基金的期中考成绩日前揭晓。去年的优等生今年表现普遍不太出色。“今年名列前20的股票型基金里面，陌生面孔很多，很多是成立不到一年的新基金。”浦发银行杭州分行财富管理部的总经理郭剑强调，不能简单地根据净值排名来选择基金，更不能仅凭半年的成绩来论英雄。

    “万有引力”扯住明星基金后腿

    很多短期明星基金的长期收益最终都要“回归”到同类基金的平均水平，这类现象在基金业内被称为“万有引力”现象或“牛顿的诅咒”。

    这一回，“牛顿的诅咒”再度灵验。去年总回报超过150%的15只明星基金，今年上半年的排名普遍落后，其中只有华夏大盘和兴业趋势依然顽强地名列今年半年排行榜的前20名。

    去年的明星纷纷落马，半年时间黑马却大量涌现，基金业难有常胜将军？中信银行凤起支行贵宾理财经理丁志毅指出，去年排名靠前的基金大多是奉行价值投资理念的基金，他们做的是研究股票基本面，长期持有，基本不做波段，不参与题材股消息股的炒作，去年的行情跟这些基金的投资风格相符，所以这些基金的净值增长快。而今年上半年的行情有了很大的变化，在5月30日以前，消息股和题材股大涨，去年的价值投资在今年获得的收益就不高了。

    此外，郭剑也指出，很多投资者喜欢买明星基金，去年排名靠前的基金今年一季度面临大量的申购，基金规模迅速扩大，这给它们的业绩带来影响。以今年争议颇多的富国天益为例，去年这只基金以167.41%的年回报排名开放式基金第四名，今年1月份，这只基金迎来大量申购，但是随后因为业绩平平，又遭遇大量赎回，规模的忽大忽小导致这只基金第一季度的业绩做得不理想。

    而华夏大盘之所以今年能名列榜首，很大的原因是它从1月19日就开始暂停申购。“暂停申购后，基金的规模基本保持不变，也不会出现新进资金稀释收益的现象。”农行省分行营业部金钥匙财富中心负责人余东升这样解释。

    “杀鸡”未必能取卵养鸡贵坚持

    今年年初买了明星基金，结果半年下来甚至没有达到开放式基金47.7%的平均收益。很多基民又开始打算“杀鸡”了。“我要把这只‘瘟鸡’杀了，去买排名前三的基金。”一位网友在基金吧里发了这样的帖子。在网络上，基民把赎回基金戏称为“杀鸡”，把业绩平平的基金叫做“瘟鸡”。

    但是，路遥知马力。杭州的理财师们普遍认为，不能以半年排行榜来论高低。半年的成绩好不代表以后的成就，半年的成绩不好也不能抹杀以前的优良记录。“一只基金成立半年以后，我才会考虑，但是一般要看过去两年的业绩才能判断其风险和收益。”丁志毅这样表示。

    “排名靠前的基金，要看它的风险。如果一只基金涨了100%，但是同时承担了本金损失50%的风险，而另一只基金涨了80%，承担的潜在风险只有20%，我肯定会选后者。”招行杭州分行金葵花财富管理中心主任姚进说，选择基金要看它的单位风险收益率，即看相同的风险带来的收益谁更高。

    郭剑建议基金投资者，不用羡慕这半年中跑得快的基金。如果你买了去年的明星基金，而它今年上半年的业绩并没有差到让你无法忍受，那么还是继续持有。每年都去买排名靠前的基金，和始终持有一直稳定增长的某只基金，后者的投资方式从长期来看可能有更好的收益。

    此外，他也强调，这次半年排名靠前的很多基金是新基金，是在本轮牛市中诞生，没有经历过熊市，甚至没有经历过大的波动，这些基金在短跑中有出色的表现，但是在长跑中能否一直领先也很难说。

来源：杭州日报

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