股指维持区间震荡国泰基金下半年锁定三大主题基金滚动报道

股指维持区间震荡国泰基金下半年锁定三大主题

2007年07月13日 14:33

祁和忠

    昨日，国泰基金在最新发布的《2007年中期投资策略报告》中表示，股价短期估值压力和长期增长潜力之间的矛盾成为现阶段A股市场投资者面临的最大难题。由于市场难以形成如何化解这对矛盾的共识，所以投资者就开始更多地关注估值以外的市场因素―――资金和政策，前期A股走势也基本反映了资金和政策之间的博弈结果。展望下半年，股指基本会在3500至4500点之间振荡整理；在投资主题方面，可重点关注整体上市、节能环保和奥运三大主题。

    整体上市日趋活跃

    经过一年多的上涨，中国A股市场整体估值已经不便宜，当前市场推动因素除了内涵式增长以外，更多地处于从内涵业绩增长向外延业绩增长的转换，主要表现为资产注入、资产重组。这将成为下半年乃至未来几年持续的投资主题。

    首先，股改为股票市场资产配置功能扫清了政策障碍，管理层政策支持和引导，将促动全面的资产重整浪潮；其次，从企业微观层面出发，资产重组以及将盈利能力更高的资产注入上市公司，将提升公司未来业绩增长，而市场也将给予更高的估值；第三，股票市场特殊的历史发展进程造就了大量的优质资产不在上市公司，潜在重整空间巨大。

    因而，在很长一段时间内，资产注入、资产重组主题能够成为引导今后股市的主导型力量，而不仅仅是股市中的一个短期的投资主题。二季度中实施整体上市和资产注入的公司很少，主要原因是管理层担心这会给原来就已热情高涨的市场继续“火上浇油”。三季度市场将趋于平静，整体上市和资产注入将重新回到正常运作之中。

    节能环保前景广阔

    我国经济的快速发展对能源、环境提出了严峻挑战，节能、降耗、保护环境已上升到党和国家重要的议事日程。“十一五”规划要求，到2010年我国单位能耗降低20%，有效遏制生态环境恶化趋势，促进人与自然相和谐。未来若干年，节能环保将是我国转变经济增长方式的突破口和重要抓手，有着极为广阔的发展前景，这将对相关的上市公司提供较好的投资机会。

    建议重点关注节能灯具、节能材料、节能设备、风能太阳能、烟气脱硫等领域，上市公司中的烟台万华、浙江阳光、海螺型材、湘电股份、天威保变、安泰科技、置信电气、金山股份、菲达环保将会明显受益。

    奥运股将继续升温

    2008年北京奥运会已进入热身阶段，奥运商机也给股市奥运题材板块带来机会。奥运主题投资主要体现在北京旅游酒店、商业流通、城市建设以及媒体广告等领域。奥运给举办地带来的是一个较长阶段的商业机会，其中旅游酒店、商业流通因为举办奥运会迎来大量的客流，并且在奥运会以后还会因为其影响力而持续受益。

    奥运主题投资可考虑分成两个层次。第一层次是以旅游酒店商业类个股为代表，这类个股不仅短期受益于北京奥运带来的商机，而且也同时受惠于不断升温的大众消费升级；第二层次是奥运场馆城市基础设施建设以及媒体广告宣传类等个股为代表。

    建议重点关注首旅股份、中青旅、北京旅游、王府井、西单商场、北京城乡、北京巴士、歌华有线以及北京城建等。

来源：每日经济新闻

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