奖勤罚懒调动基金经理积极性公募基金引奖惩机制基金滚动报道

奖勤罚懒调动基金经理积极性公募基金引奖惩机制

2007年07月13日 15:53

张建华

    公募基金是目前普通百姓最适合的投资品，这样的判断对于赚了大钱的基民是没有疑问的。但是勤不奖懒不罚做好做坏一个样的旧机制也让公募基金广受质疑，并且成为私募基金广揽人才大力发展的要因。不过这种状况就要打破了，即将发行的大成优选基金将在我国公募基金中首次引入业绩报酬与计提风险准备金制度，引起了市场的热烈反应。

    这一制度的根本就是对基金管理人实行适当激励，每年业绩报酬提取比率为10%。但基金可提取业绩报酬的收益率不得低于6%，且需为基金业绩比较基准同期增长率和同期可比的全部基金资产净值加权平均净值增长率上浮5%二者中的最大值。并且每年提取的业绩报酬与当年提取的基金管理费总和不得超过期初基金资产净值平均值的5%。

    作为正向激励的对等，大成优选又规定，基金管理人单独设立专门的业绩风险准备金账户，从已提取的上一月基金管理费中计提10%作为业绩风险准备金，每月划入业绩风险准备金账户，用于弥补基金亏损。在设计者看来，通过这种巧妙的激励与约束机制，实现了基金业绩(投资者利益)与管理人报酬的结合，有利于调动管理人积极性。

    在国外，基金管理人可以提取业绩报酬。美国投资顾问法允许基金管理人可以收取支点佣金。支点佣金是指以一个特定期间基金管理人收取的平均费用为基础，将客户资产投资的业绩与一个恰当的业绩比较基准做对比，看业绩基准的差异，然后按照比例增加或减少佣金，这类似于我们所谓的业绩报酬。近来国内有些券商集合理财产品和银行理财产品已引入“业绩报酬”概念。如2005年东方证券推出的“东方红1号集合资产管理计划”就引入了业绩报酬，该计划不收管理费，而是在年收益率超过2.25%时管理人收取业绩报酬。

来源：北京晚报

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