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搭上QDII基金轮渡去炒香港股票

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月10日 10:39

姜欣蔚

    中国基金史第一次全球化浪潮南方基金一位负责人在MSN上激动地挂出一个签名。它的背景是，国内首只股票权益类QDII基金即将起锚远航--南方全球精选配置基金将于9月12日公开发售。

    与银行QDII相似的是，基金QDII亦有些生不逢时的尴尬。A股指数不断攀高，让不少投资者心存疑虑：炒A股也大赚，何必把资金投到境外去冒险？

    基金业者不这么看。从全球套利机会、分散风险的需要和未雨绸缪的战略眼光来看，基金投资全球化浪潮势在必行。

    H股PE∶A股PE＝15倍∶40倍

    其实，国内投资者对A股以外的市场并不排斥，甚至充满热情。8月末，港股直通车在天津启动，来自国内不同省份的投资者纷纷汇集天津。理财周报记者亲赴现场时发现，当天报名预约者从银行柜台一直排到门外。

    随着基金QDII发行，另一班投资港股的轮渡也将驶出。南方全球精选基金经理谢伟鸿介绍，与直接投资港股相比，通过基金QDII渠道更加省心，方便。投资者无需经历开户、换汇、汇款等复杂的入场程序，用人民币即可直接购买，还有专门的投资研究团队和海外投资顾问代为决策。如果在其他市场发现更好的获利机会，基金还可以调整在港股上的资产配置，获得更大的收益。

    南方全球精选投资港股比例最高不超过40％。谢伟鸿表示，初期会将港股投资比例控制在20％到40％之间。这个比例也反映出基金对港股的偏爱。

    谢伟鸿向理财周报记者解释了基金看好港股的原因。一是H股估值相对偏低，目前香港上市公司平均市盈率为15倍，而A股已经在40倍以上。而且有些好股票只能在H股买到，在A股根本买不到。

    通过对H股A股两地上市公司分析，除去科龙和洛阳玻璃两家由于长期停牌产生的7－8倍价差外，其他公司的平均价差也达到90％左右。未来可能会由价格差收窄产生投资机会。基金助理蒋鹏宸同时指出。

    二是香港股市相对比较成熟，信息透明度较高，资金供给充沛，监管制度也更为完善。从投资风险角度考虑，能够有效降低全球性资产配置的风险。

    三是由红筹股回归带来的利多。目前，A股估值高于H股，红筹股票回归A股后会重新做一个价值调整，而且往上调的机会很高。所以，基金会重点观察即将回归的港股，寻找投资获利机会。

    中国引擎拉动全球收益

    全球目前还有比中国更有魅力的投资主题吗？这是很多国内投资者对于海外投资存有的最大疑问。不过，海外投资就一定意味着远离中国故事吗？

    南方基金的回答是：投资者完全可以通过投资中国，以及一切受惠于中国超常发展的海外企业来分享中国经济的成长。

    现在国际投资者有句流行的说法叫Buy what China buys，翻译过来就是说投资于一切中国高速发展所必需的东西。中国是世界的工厂，工厂开工最需要的就是能源和原材料。由于中国的发展速度实在太快，原先本不紧俏的原材料价格也都翻了几倍。

    比如，如果在国内看好宝钢、武钢的发展，在国外投资于从必和必拓这样的上游企业也是一桩不错的买卖。

    其实，即使A股正牛，其回报率也决非全球最高的。南方基金统计，2007年上半年，从部分国家和地区股指回报率来看，乌克兰高到100.76％，南斯拉夫75.80％，秘鲁、冰岛等都高于中国的42.44％。从长期看，中国过去3年的年化收益率为45％，埃及、阿根廷、印尼等市场的投资年化收益率为47％至77％。

来源：和讯

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