基金监管新规:把合适的基金卖给合适的投资人

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基金监管新规:把合适的基金卖给合适的投资人

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月19日 08:11

于扬

    作为基金销售监管框架的重要组成部分，今日出台的《基金销售机构内部控制指导意见》和《基金销售适用性指导意见》无疑具有重要的意义。今后，投资人在购买基金时，将可以通过选择更符合适用性原则的销售机构，来更好地保障自身的利益，防范风险。业内人士认为，这无疑将为基金投资人教育引入制度化，是保护投资人利益的具体举措。

    据专业人士介绍，之所以出台内控指导意见，主要是因为此前对于各类机构从事基金销售业务的内部控制问题从未有涉及，由于缺乏相关配套规则，各类基金销售机构执行的标准不够统一，监管部门在对机构代销资格审批和日常监管时也缺乏统一的标准。为此，《指导意见》对此进行详尽规定，并在六个方面做出特别安排。

    一是加入了服务提供商的概念，这主要包括基金销售支付结算机构和基金销售资金账户开立银行等。

    二是在销售决策流程中，明确了应由销售机构总部做出决策的重大事项。分支机构和人员不得自行做出决策，只能依总部决策执行。

    三是为保证销售资金的安全，要求其资金清算流程中明确，销售机构的分支机构应当将当日全部基金销售资金于同日划往总部统一的基金销售专户，实现日清日结。

    四是借鉴国际成熟市场的做法，规定在投资人开立基金交易账户时，基金销售机构向投资人提供《投资人权益须知》，以保证投资人了解相关权益，避免保险销售中出现的相关问题，但具体形式可由销售机构根据情况自行确定。

    五是为解决基金代销机构与基金管理人在持续服务方面权责不清的问题，规定持有投资人联系方式等资料信息的一方应承担持续服务责任。

    六是对基金销售机构应重点关注的异常交易行为进行了明确，包括反洗钱相关法律法规规定的异常交易、投资人频繁开立、短期交易行为等。

    《适用性意见》不属于具有准入性质的规范性文件，其颁布的主要意义在于为基金销售机构提供有关建立和实施基金销售适用性的全面指导，因此要求基金销售机构按照《适用性意见》制定基金销售适用性的长期推行计划，在该意见实施后逐步达到各项要求。据介绍，该意见的核心体现在四方面：

    首先是审慎调查。基金代销机构选择代销基金产品时，应当将对基金管理人进行的审慎调查做为销售决策流程的有机组成部分；基金管理人在选择基金代销机构时，为确保基金销售适用性的贯彻实施，也应当对基金代销机构进行审慎调查。

    其次是基金的风险评价。对基金产品的风险评价，可以由基金销售机构的特定部门完成，也可以由第三方的基金评级与评价机构提供。

    再次是基金销售适用性的实施保障。基金销售适用性的关键在于基金产品和基金投资人的风险匹配，而内部控制、信息管理平台和经过适当培训的销售人员均对基金销售适用性的实施起到保障作用。其中，风险匹配方法主要是在基金产品的风险等级和基金投资人的风险承受能力类型之间建立合理的对应关系，同时将基金产品风险超越基金投资人风险承受能力的情况定义为风险不匹配。

    此外，基金销售机构还应在基金认购或申购申请中加入基金投资人意愿声明内容，对于基金投资人主动认购或申购的基金产品风险超越基金投资人风险承受能力的情况，要求基金投资人在认购或申购基金的同时进行确认。

    据了解，在基金销售监管框架建立之后，今后基金销售监管将体现在四方面的重点：一是资金安全，二是基金宣传中有无欺诈误导，三是在费率方面的公平竞争问题，四即基金的销售适用性原则。该原则的具体实施就是看问卷调查和推荐的产品是否匹配，逐笔进行核查。目前，证监会已开始对八个城市的银行系统进行现场检查，以核查适用性原则的起步准备工作进展情况。而制度建立起来后，下一步中国证券业协会将加大对从业人员的培训和管理，监管层也将通过一系列的措施，建立对销售机构的客观评价系统。

来源：证券时报

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