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大盘基金时代基金实行新抱团战术行业集中度空前

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月26日 08:20

周宏

    伴随着基金业全面进入大盘基金时代，基金的投资策略也在跟进革新。

    根据Wind资讯对57家基金管理公司旗下334只基金发布的3季报统计显示，偏股型基金的投资策略在今年3季度出现了罕见的“抱团现象”――基金持有市值最大的前三大行业集中度史无前例地接近持股总市值一半，前十大重仓股的投资集中度达到45%（占全部重仓股）。这种熊市都少见的抱团现象在牛市出现，显然值得关注。而在偏股型基金平均规模突破100亿元，资产规模近抵3万亿元的当口，这样的变化似乎更多地要归结为行业的发展和基金规模的壮大。

    行业集中度空前

    行业配置方面，基金在3季度末最青睐的显然是银行保险证券为代表的金融保险业、钢铁、有色股为中流砥柱的金属非金属行业。

    来自Wind资讯的统计显示，基金对于金融保险业的持股市值达到了4977亿元，占到了基金持股市值的21.51%，重现当年熊市抱团的盛况。

    而基金对于金属非金属行业的投资达到3517亿元，如果算上基金对于采掘业的高达1815亿元的投资，则基金对于上游周期性行业的投资同样达到5000亿元以上。

    非常明显，基金在3季度的投资再度出现了上游周期性行业和金融行业的“哑铃状”配置。

    而在上述策略和基金规模的驱动下，基金的行业集中度也在3季度出现令人惊讶的提升。截至3季度末，基金对于前三大行业――金融保险、金属非金属、机械设备仪表的总投资达到1.08万亿，占其全部股票投资的47%。而在2季度末，基金前三大行业的集中度还只有41%。

    直线升高的行业配置除了相应期间新股发行的特点外，基金对于股票流动性的考虑也是现实需求。而国内一直少有耳闻的“蓝筹溢价”也在今年下半年成为市场现实。

    金融股首度垄断三甲

    个股方面，伴随着基金对于房地产、食品饮料、批发零售等行业股票的减仓。基金重仓股的排序也出现了此长彼消的变化。

    来自Wind资讯的统计显示，基金3季度末的重仓股前三甲已经变化成“金融+证券+保险”的模式。股票投资前三名分别为招商银行、中信证券和中国平安。基金对于上述3只股票的投资规模已经达到996亿元、770亿元和578亿元。基金持股占到上述股票流通股比例的分别达到55.26%、28.53%和53.16%。

    另外，基金持有的重仓股还包括浦发银行、万科A、宝钢股份、苏宁电器、深发展、贵州茅台和武钢股份。除了深发展以新锐身份跻身前十大外，其他都是市场耳熟能详的基金重仓股。

    基金本季度增持的个股则集中在有色股、资源和航空股上，锡业股份成为当季度基金增持流通股占比最高的股票，当季度基金增持的数量达到7000万股以上，当季增持锡业的价位在30~100元之间。

    另外，云南铜业、云天化、平煤天安、山东黄金等资源股也是基金增持最积极的行业。而包括岳阳纸业在内的纸业股和南方航空等航空股也引起了基金高度的重视。

来源：上海证券报

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