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大盘跌破五千点大关基金仍坚持长多信念

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月23日 07:58

陈重博

    昨日沪深股市大幅下跌，沪指连破5100点、5000点两个重要的整数关口，收盘报于4984点。当市场哀鸿一片之时，不少基金公司却在研究报告中直言，虽然大盘短期震荡的风险依然较大，但中长期向好的健康因素并未发生根本的转变。

    三大因素导致大盘大跌

    针对昨日股市的大幅下跌，富国基金认为，大跌主要基于三个因素：一是受欧美等外围股市大幅下跌的影响。二是以摩根斯坦利为代表的一些国外机构发布报告称A股市场已出现泡沫。这些机构唱空A股给市场心理层面带来压力。但值得注意的是不少国外机构在唱空的同时还在大量买入，唱空行为可能是这些机构针对年底即将扩容的200亿美元QFII额度而进行的策略性调整。三是受中石油、工商银行等权重股大幅下跌的拖累，仅中石油的下跌便直接导致上证指数下跌60多点。富国基金的观点指出，信心的恢复将有待时日，而信心的缺失可能是最危险的信号。

    “应该说，上周短暂的反弹和近日大幅的下跌都属当前阶段的正常现象。”汇丰晋信基金的观点指出，短期推动这个市场上行的仍将是资金，但年底资金面趋紧、存款准备金率调高、预期中的加息等因素，已经造成一定的资金面紧张，这种状况目前仍看不到明显改善的迹象。目前大盘股的发行还在继续，调控的力度没有明显放松。另外，外围股市波动的影响，还有更主要的A股市场本身估值高企，都是调整的驱动力。

    基金多头重拾信心

    “虽然这次调整并非市场的自发需求，但却为广大投资者上了一堂生动风险教育课：牛市中的震荡也会伤人，投资者要时刻警惕市场风险。”景顺长城基金认为，对于市场持过于恐慌的观点也大可不必。近两年来推动市场上升的健康因素仍然存在，经济和企业基本面依然良好，上市公司前三季业绩增速达到63。3%，企业盈利提升的速度超越大多数海外市场。管理层对证券市场的针对性政策的主要目的仍将是保证健康发展，防止市场大起大落，不会对市场产生根本的方向性的影响。牛市并未终结，A股长期向上的趋势并未改变。

    汇丰晋信的观点也认为，短期内决定调整进程的将是一些不确定因素的明朗化，比如是否加息，股指期货的推出时间，以及新资金何时入场等。但长期来看，宏观经济向好、人民币持续升值、企业盈利持续增长等长期利好依然支持股市的牛市格局。

    针对当前动荡的行情，东方基金表示，蓝筹股的下跌使指数出现大幅回落，反而使得指数更加真实地反映出市场价格水平。但是，前期风险累积是一个相当长的过程，所以在各种因素堆积触发调整拐点产生后，随之而来的风险释放过程也需要一定时间。

    定投、混合基金均可避险

    在短期市场走势扑朔迷离之时，不少业内专家还建议基民可在投资时机与基金产品上多花心思。目前理性的基民们可选择定投，基金定投因其资金分批进场、能够分散股市多空、基金净值波动起伏的短期风险等特点，在震荡行情中，可高效地分散市场系统风险，又可避免因踏空而错失股指上涨时机，是一种较为稳健的理财方式。

    另外，在选择基金产品的过程中，可适当关注一些混合型基金，此类基金“进可攻、退可守”的优势往往能在震荡市中体现出较强的抗跌性。相关数据统计，在A股市场今年上半年5次较大幅度的下跌中，金鹰成份股优选基金在配置型基金的业绩排名有4次进入前5位；而在今年以来大盘多次的大幅调整行情中，金鹰成份股优选基金的跌幅都小于大盘跌幅，平均跌幅只有大盘跌幅的67%左右，由此混合型基金的抗跌性可见一斑。

来源：新闻晨报

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