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基金经理观点:牛市格局不改估值步向合理

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月06日 08:09

胡芳

    东吴嘉禾基金经理庞良永认为，伴随本币持续升值和外贸顺差产生的占款持续流入，资产价格的骤然下跌几乎不可能。目前对于市场最为担心的无外乎是美国经济放缓、盈利增长可能下降等等。在整体宏观经济稳定的情况下，股指出现巨幅上涨或出现调整属于正常，部分是对前度蓝筹泡沫的消化，但预言牛市周期结束可能依然太早。

    此外，庞良永表示，次贷危机目前只是在金融体系产生负面影响，对美国整体经济的负面冲击还需要进一步确证。与此同时，美国如果放任美元弱势，则对于新兴市场只有利好。

    目前市场的核心问题还是估值。经过此次调整，相对于宏观经济的稳定运行，大盘市盈率已经进入有相对吸引力的区间，市场应该在管理层可以接受的心理范围内。

    天治品质优选基金基金经理助理吴涛认为，市场不会一直跌下去，牛市的格局没有改变。展望后市，基金重仓股普遍20%到30%的回调留出了上涨空间，因此他们认为明年中国经济仍会继续高速成长，保持10%以上的GDP增速，上市公司利润也将继续增长，当然不同的行业、不同的公司利润增速不一样。这为选股型的基金经理提供了施展才能的舞台。天治基金继续看好银行、地产，看好医改带来的医药行业个股机会，看好机械在全球竞争力的提升，看好煤炭、稀土、锡、钨等中国定价商品的未来前景，并从中选取良好的投资标的。

    工银瑞信基金公司也对记者表示，投资者无需对长期牛市格局表示怀疑。因为从消息面来看，《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》获原则通过，并将于2008年1月1日起实施。分析人士认为，新企业所得税法的实施对股市是个大利好。据测算所得税率下调至25%，将提升上市公司盈利6%。

    中海基金能源策略基金经理朱晓明表示，虽然短期市场对明年的经济增长和投资存有一定担心，但他们的态度依然偏乐观，特别看好钢铁行业。只要本轮经济增长的长周期不结束，钢铁行业的景气就不会结束。至少从目前来看，中期配置大钢厂具备良好的基本面支撑。朱晓明认为，后面市场的演绎，仍然会受到美国经济数据及政策的重大影响，以银行、地产为首的人民币升值受益的行业将成为市场反弹的主力，而消费品、零售行业也将是12月甚至春节前的主要热点所在。

来源：国际金融报

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