基金QDII自讨羞辱玩海外落败银行_中国经济网—

基金QDII自讨羞辱玩海外落败银行_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 基金 > 基金滚动报道 > 正文

基金QDII自讨羞辱玩海外落败银行

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月11日 13:43

    受困全球金融市场，曾经一票难求的基金QDII，在封闭期就跌到了原形，成为银行兄弟进行风险教育的反面教材。

    基金QDII“受辱”

    受困全球金融市场，曾经一票难求的基金QDII，在封闭期就跌出了原形，成为银行兄弟进行风险教育的反面教材。

    11月2日嘉实海外，亚太优势跌破1元；11月9日华夏全球精选，南方全球阵地失手，至此基金QDII全线崩溃！

    11月23日的数据显示：四只基金QDII平均跌幅超过-10%，其中，区域投资为主的嘉实海外和亚太优势的跌幅为-14.60%和14.3%，列居跌幅榜第一、第二，紧随其后的华夏全球精选下跌-13%，而投资境外交易型开放式指数基金(ETF)的南方全球精选跌幅最小，为-8.9%。

    详细分析周跌幅，4支QDII跌幅走势基本一致。单周跌幅最大的当属11月2日至11月9日这一周。其中，嘉实海外最高，下跌6.35个百分点；第二是华夏全球精选，下跌6.18%；亚太优势与南方全球精选，分别跌去5.84、5.57个百分点（见表1）。

    根据各基金QDII跌幅表现，本刊特别对照上一期基金系QDII风险收益简图（《基金QDII图谱：挑逗还是新机会》，本刊10-11月号）发现，投资区域市场的基金风险的确高与全球基金。自称全球投资的南方全球精选最低的下跌幅度，以及号称重点配置香港市场的嘉实海外跌幅居前，亦侧面印证了这一结论。

    探究投资配置的本源，本刊发现，嘉实的特别之处在于，其主要是投资于在香港交易所上市的股票，以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国有重要经营活动的公司股票。

    相对其余三只基金QDII，嘉实海外的境外基金投资相对较少，仅为基金净值的10%。

    作为对照，南方全球精选侧重投资境外交易型开放式指数基金(ETF)，股票投资(仅限于香港证券市场公开发行、上市的股票)且不高于该基金基金资产的40%，相对较少。

    投资范围、资产配置的差异或许可以大部分解释4只QDII跌幅的差异。特别是港股的投资比例举足轻重。

    因此，本刊将4只基金系QDII与恒生指数标准化（假设观察日起始均为单位1）的指数后做对比。四支产品与恒生指数走势十分一致。但总体来看，全部跑输恒生指数。

    其中侧重投资港股的嘉实海外和亚太优势，成立以来均不如恒生指数（恒指同期下跌-12.70%），1.90和1.60个百分点。

    落败银行系

    一语成谶！

    此前银行系撂下了“走着瞧”的狠话《“QDII：基金狙击银行”》，本刊10-11月），不幸被言中。

    本轮的下跌中，尽管银行QDII亦损兵折将不少，但是银行QDII产品并未出现类似基金QDII那样全部跌破面值的集体悲剧（参看本期“银行QDII投资收益评价报告”）

    根据本刊的统计，银行QDII中，汇丰银行新发行的投资股票类基金的产品下跌最多。以投资香港股票为主的汇丰中国股票基金和霸菱香港中国基金，自11月2日运作以来，短短的15天时间，汇丰中国股票基金的价格已由初始的129.123美元下跌至110.139美元，而霸菱香港中国基金的累计收益也达到了-8.94%（见表2）！

    然而，和与基金系比较，汇丰似乎可以稍有回转。

    数据显示：同一时期发行，同是投资海外的产品，银行QDII产品成立以来的表现明显好于国内基金系QDII。跌幅最大的（汇丰）中国股票基金挂钩(美元款)（-6.96%）也比基金系跌幅最小的南方全球精选低了近2个百分点。

    研究人士称，这四只基金的基金经理曾经都是叱咤风云的人物，投资能力绝对有，例如南方全球精选的基金经理的投资收益曾经在亚洲名列前茅。究其原因，或许是准备工作不够充分造成。

    一家基金的总经理认为， A股市场和港股市场，虽然仅一江之隔，然而一个是封闭的市场，堤坝高筑，水涨得再高还是在其中打转，而另外一个则是堆砌的沙丘，海水一退一切烟消云散。

    市场规则和环境不同或许亦是基金QDII意外呛水的重要原因。

来源：和讯

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。