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读懂政策把握机会大行情就在眼前私募基金已满仓

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月13日 07:58

    多空放量角力冬播行情受阻

    由于受到调控政策愈发严厉的趋势影响，作为前期市场牛市主线的银行股、地产股大幅回落，从而使得大盘昨日出现急挫的走势，上证指数收于5095.54点，下跌79.53点，在日K线图上已形成双连阴的格局，似乎隐含着反弹行情岌岌可危的特征。但笔者认为，人民币升值将带来更多的热钱，大盘的弹升行情仍有望延续。

    调控政策成打压借口

    从昨日盘面来看，A股市场急跌的动力主要来源于银行股、地产股为代表的市场前期主流品种在昨日的急挫。而此类个股下跌的缘由主要有两个：

    一是CPI物价指数超出预期，11月份达到6.9%，意味着实际负利率有进一步拓展的趋势，因此提升了各路资金对加息的预期，这压抑着对利率较为敏感的房地产股的走势。

    二是昨日有关部门统一界定了第二套住房的标准，这意味着房地产调控政策有望向纵深发展，从而成为空方打压股价的一大借口。而更为重要的是，从前期媒体所披露的信息来看，各商业银行对第二套住房均有不同的界定，从而在一定程度上一度弱化了房地产调控的预期，所以，此次统一界定出乎市场预期，这无疑进一步加剧了房地产市场发展前景的分歧。

    受此影响，与房地产业密切相关的银行股、地产股在昨日纷纷暴跌，成为大盘急跌的"元凶"。也就是说，对于目前空方来说，调控政策已成为他们抛售股票的借口，也成为大盘在30日均线处遇阻回落的压力源。

    强势板块不断涌现

    不过，从近期盘面的走势以及特征来看，多头也有着做多的利器：

    一是机构的资金相对充沛。目前A股市场所处的宏观经济层面的确存在着资金压力重重的特征，从紧的货币政策已开始显现威力。但对于场内的机构来说，资金面相对宽裕，不仅仅在于老基金的持续营销，也不仅仅在于封闭转开放等所带来的近1000亿元的资金头寸，而且还在于QFII额度提升至300亿美元以及新基金发行将开闸的信息。

    这些利多的信息必然会带来多头资金冬播的激情。反映在盘面中，就是强势个股不时涌现，盘面的做多力量较为突出，从而使得大盘的涨跌家数依然有利于多头。以沪市为例，昨日上涨家数为467家，下跌家数为384家，这就显示出多头资金的做多动能依然充沛。与此同时，中国石化、中国联通等权重股有企稳的征兆，所以，有利于化解银行股、地产股回落的压力。

    二是汇率再创新高，昨日人民币汇率已突破7.37的整数关口，再创汇改以来的7.3647的历史新高，这是笔者看好A股市场后续走势的最大信心源。因为海外市场经验显示出，本币升值将带来更多的热钱，推动着本币资产价格的持续重估，所以，人民币升值趋势的延续，意味着热钱依然充沛，股票等人民币资产的重估动力依然充沛。更何况，本轮超级牛市的基础之一就是人民币升值，所以，人民币升值趋势犹存，也就意味着A股市场虽然在前期面临着大幅回落走势的调整，但未来仍然可以乐观期待。

    大盘有望震荡盘升

    故笔者认为，汇率新高不仅仅可以化解银行、地产等人民币资产股的调整压力，而且也会带来更多的资金，从而强化短线买盘继续冬播的信心，也会进一步强化已被套牢筹码的持股信心，所以未来大盘的抛压将陆续减少，买盘或将增强，如此可能会推动大盘的止跌企稳走势。看来，多空角逐过程中，后续多空天平可能会更偏向多方。

    故在实际操作中，建议投资者可以继续积极操作：

    一方面可以低吸明年业绩增长势头相对确定的人民币资产股，包括银行股、地产股、航空运输股，尤其是地产股，目前的调控政策是抑制房价的过快增长，但不会改变房价的走牛趋势，所以建议投资者继续低吸地产股，尤其是土地储备、预收账款数据庞大的个股。

    另一方面则是从当前二级市场的冬播格局中寻找强势股，华东科技、华星化工、三环股份、巨轮股份等明年业绩增长势头相对确定的品种就是不错的选择。与此同时，对于六国化工、川化股份等产品价格积极变化的个股也可跟踪。（东方早报,渤海投资）

来源：中财网

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