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海外新兴市场风险比A股大投资QDII需谨慎

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月19日 09:42

肖莉

    基金QDII是目前监管部门力推的理财产品，如何看待这些产品的收益呢？法国巴黎银行资产管理公司新兴市场部的营销主管YannChollat-Namy和产品主管XavierMeyer在会上表示，投资新兴市场QDII产品系统性风险或比A股还大。

    两位法方专家日前来沪参加了由申万巴黎基金管理有限公司组织的小型QDII研讨会。其介绍了法国巴黎银行资产管理公司在新兴市场的海外基金产品开发、销售和运作基金的有关经验，以及如何将其经验运用到中国QDII市场的构想。

    他们认为，QDII产品的设计要在预期收益和资产配置的功能中进行选择，从而为QDII产品做一个定位。如QDII产品投资于新兴市场，其预期收益可能会与A股市场相媲美，但系统性风险很大，甚至比A股还大，如此就起不到通过资产配置而分散系统性风险的效果。

    如果QDII产品投资于一些成熟市场，如欧洲、美国等地，则可以起到很好的资产配置分散功能，但缺点是这些市场的预期收益率不如新兴市场，年化回报大约为8％～10%。两位法方专家在会上还建议：在设计和运作QDII产品时，汇率问题是一个重要的考虑因素。虽然近年来人民币相对美元一直在升值，且这种趋势还会延续，但与欧元相比较的话，实际情况却是相反的。

    他们分析指出，自2002年底以来，欧元相对于人民币上升了约35%。如果在过去这段时间中，国内投资者通过QDII投资欧洲市场，一方面可以得到每年10％以上的年化回报，另一方面也可以坐享欧元汇率升值的收益，同时还起到了分散资产配置的作用。而如果投资美元资产，那么其汇率损失就很大。

    法国巴黎银行资产管理公司目前资产管理规模达2440亿欧元（截至2007年6月30日）。而其新兴市场部目前管理资产330亿欧元，发行基金300余只，雇员人数超过600名。

来源：东方早报

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