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基金抢购热挑战人们想象力

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月24日 07:52

郑焰

    在这个物资丰富的年代，或许已很少有人能想象排队抢购的盛况。而今年，这一奇观却在各大银行网点轮番上演。

    全球的资产管理人都该嫉妒中国同行：这些怀揣着巨额人民币的投资者，不惜在寒风中排队数小时，以抢购公募基金产品。

    2006年，优质股票型基金超过100％的收益率极大刺激了中国投资人的眼球。这一财富效应，经过了整整一个春节或是酒饱饭足后，或是亲朋相聚时的传颂、想象与发酵，终于在2007年初爆发了。

    10分钟售罄与比例配售

    与乍暖还寒的气温不同，进入2007年以来，基金发行市场便节节升温。各种纪录似乎都已不成为纪录，因为马上，它就将被新的历史性数据刷新。

    建信优化配置基金创下半天发行100亿的新纪录；限量90亿份的信达澳银领先增长基金和中海能源策略基金发行分别上演“一小时”抢购潮；而限量100亿份的汇添富成长焦点基金更是在开售后10分钟就全线宣告结束。

    汇添富的发行日可谓是个奇观。在凌晨三四点的瑟瑟寒风中，工商银行各大网点前便排起了长队。一位正在本市东北片某工行门口等待的市民告诉《上海证券报》记者，这一现象令他想到了当年雇民工抢购房号的盛况。当问及为什么购买基金，是否担心亏钱时，一位老大娘反问记者：“亏钱？现在的行情谁会亏钱？”结果，该基金开售后10分钟就全线售罄。据称，某地空手而归的投资者甚至与银行职员产生了冲突。

    一时间，买基金要连夜排队，要“走后门”，这样的话题成为各大财经网站热议的焦点。三月间，由于新基金发行引起了市民的疯狂抢购，管理层紧急要求所有获得新产品批文的基金公司，将先前“先到先得”的发行方式，改为按“比例配售”。从此，与股票一级市场市场一样，基金发行市场上也有了“中签率”这个新名词。

    于是，银行门口连夜排起的长队暂时消失了。但巨额的申购资金却令银行的基金销售系统经受了另一番考验。

    8月18日，华安策略优选股票基金在工商银行发售，瞬间的巨额申购量令工行网站出现故障，销售一度瘫痪。尽管如此，华安策略优选首发当日的认购量仍达745亿元，远超该基金150亿元的预定发售目标。华安基金的市场人员对这一结果连称“想不到”。他们表示，若非工行故障，当日的申购金额将更为惊人。

    179万人与900亿元的狂欢

    2007年上半年的基金发行潮，到了上投摩根内需动力身上，达到了高潮。4月10日，该基金首发，一举获得了179万人的青睐，在全国的工行网点内，当天这个名字至少被书写了179万次。同时，在基金的申购合同上，近一千亿资金被划转到基金申购专户中去。

    179万人，900亿元资金，11%的中签率，上投摩根创造了中国基金发行史上的一项新纪录。这个名为“内需动力”的新基金真切地写出了目前中国股市和中国基金业的上涨动力之所在——大众对投资的内在需要。

    上投摩根显然不是特例。在4月9日工行系统发售的另一只“分拆”基金—南方稳健增长贰号基金也获得了超过300亿元的资金申购，从而创下了基金持续营销的申购纪录。

    两天1200亿元的申购规模，真实地掀开了整个市场资金实力的“冰山一角”。同时让该周的基金募集规模（已完成）冲高到了227亿。基金的募集规模和募集速度都走上新高。

    与此同时，其时处于3个月建仓期内的偏股型基金已达1321亿元。这些随着基金发行潮而来的巨额资金，成为了进一步推高股市的强大动力。

    QDII也疯狂

    或许很少有人能预料到，下半年的基金发行市场中，最热烈的一笔竟是由QDII股票基金画下。对于正在为进入中国的QFII额度争夺不休的海外投资者而言，面对如此海量的人民币资金想要涌出国门，想必也是心生感慨。

    自9月12日南方全球精选首发之日起，其后华夏、嘉实QDII产品发售，认购申请资金便一路走高，从490亿元，到630亿元，再到738亿元，以平均每个交易周120亿元—130亿元的水平急速上升。

    待到10月15日上投摩根亚太优势基金发行，当日有效认购申请金额竟达历史性的1162.6亿元，由此刷新了年度基金首发纪录。这也是中国基金史上第一只申购金额突破1000亿元的新基金。与此同时，该基金此次募集有效认购总户数为199.419万户，创下开放式基金首发认购户数历史新高。

    至此，QDII细则颁布后获批推出的前四只股票型QDII基金，申购资金一度达3020.6亿元，合计募集资金达到160亿美元。

    而仅仅5月之隔，开放式基金的申购资金记录便由同一家基金公司创下并打破，或许也称得上2007年度基金市场的发行奇观了。

    申购与市场联动

    基金发行市场的火爆成为了推动这一年间股市上涨的强大动力。而股市的进一步疯狂，又促使更多人涌入了这一市场。越来越多的投资人，开始把这一年的A股市场归结于资金推动型，而一向忌讳的泡沫言论，也开始频频出现在各大基金的投资报告中。

    而这一年间，究竟是先有股市上涨，还是先有随着申购潮而来的巨额资金，就像是“先有鸡还是先有蛋”的命题一样，总是令人争论不休。但可以肯定的是，每一次股市的剧烈上涨，都伴随着随之更加猛烈的申购狂潮。

    在两次刷新资金申购纪录的4月与10月间，A股市场先是从年初的2700点几乎毫不停歇地上涨到3600多点，其后又从5300点升至6174.04点历史高位。值得注意的是，上投摩根亚太优势基金尽管是只QDII基金，但伴随着那一波股市狂飚，并无A股基金获准发行。市场的投资冲动或许早已难以抑止，而不论是哪种基金了。

    但是，是否每一次股市的剧烈下跌，都伴随着基金市场的巨额赎回潮？答案似乎并非如此。

    在5·30下跌的最初几日，基金行业性的赎回潮似有体现。但随着股指迅速企稳，基金净值不降反升，这一轮下跌反而促使了更加巨额的资金涌入基金市场。“老百姓在此轮下跌中被教育了，他们看到了股市的风险，也看到了基金的投资价值，”某基金公司投资总监对《上海证券报》记者表示，“事实上，正是在5·30之后，基金重新夺回了话语权，行业规模迅速扩大。”

    而在10月下旬开始的调整市中，尽管对于基金赎回潮有着各种揣测，但行业性的恐慌赎回并未体现。“与从前相比，投资人似乎更有耐心了。”基金市场人士表示。他称，这或许也体现了目前投资者对A股长期走势的信心。

    当然，在这几月间的震荡市场上，基金发行也遭遇了今年以来难得的清淡时光，比例配售几乎无用武之地，达到规模上限再非易事，而“当日售罄”更成了前尘旧梦。

    无论如何，中国基金业仍要微笑了。伴随赚钱效应加剧民理财冲动，以及两者间的博弈，令10月底中国基金业的资产管理规模超过了三万亿，为年初的3.8倍。各家公司在年度投资报告上纷纷表示，行业表现“超出了想象”。或许，他们的年终红包，也将会“超出想象”了吧。

    2007年基金申购两大纪录

    4月10日，上投摩根内需动力身上，申购户数179万户，申购资金900亿元资金，11%的中签率

    10月15日，上投摩根亚太优势基金发行，当日有效认购申请金额1162.6亿元，有效认购总户数为199.419万户

来源：上海证券报

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