从抱团取暖到各自为战 3变数影响基金年终排名

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从抱团取暖到各自为战 3变数影响基金年终排名

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月27日 07:30

    当距离基金年终结账还有两个交易日的时候，基金业绩年终排名正成为市场关注的焦点。影响2007年度基金业绩的主要变数是什么？对此，一些市场人士认为，基金“自选动作”、金融地产股的集体表现以及收官阶段中基金间可能存在的“博弈”现象将直接影响本年度基金业绩的最后排名。

    基金业绩年底现分化

    WIND资讯的数据统计，截至昨日，317只基金中，仅有35只基金近一个月的净值增长超过1%。近一个月来，净值数据跌幅最高达1.76%，涨幅最高为4.84%，显示由于市场持续震荡调整，基金业绩之间的分化正越来越明显。这种分化从一个侧面反映出基金年终业绩排名的多变性。

    市场人士认为，市场震荡调整导致盘中个股分化严重，基金的选股难度也由此加大，以往众基金流行抱团取暖，扎堆同一只股票的现象在个股分化的市场里显然已不现实。

    从抱团取暖到各自为战

    “各家基金挖掘的一些优质自选股可能对今年基金业绩有较多的提携，调整之前基金可以抱团取暖，调整之后基金只能各自为战，按各自的策略进行选股。”一位市场人士如此评价基金当前的策略。事实上，在今年10月中旬股指自6124点冲高回落之后，基金的投资策略就越来越倾向各自为战，10月中旬的深度调整导致基金重仓的蓝筹股成为市场的重灾区。

    银河证券首席基金策略分析师王群航昨日对记者表示，市场经过一段较大的调整，前期一些表现不甚明显的个股基本面发生变化，成为市场热点，不排除一些基金在此期间调整仓位介入此类股票。而在此前，南方隆元基金经理吕一凡对记者表示，南方基金在个股选择上重在挑选出“有壁垒，估值合理”的优势股票，这意味着基金选股在市场震荡期间更注重其自身的选股策略??个性化“挖掘”而非集体取暖。

    值得关注的是，由于基金重仓的金融、地产等轮流成为市场调整的主要品种，基金业绩也在此期间大幅下滑，平均净值下跌10%左右。与此相关的是，多家基金公司在其发布的三季度投资策略报告中表示，继续看好地产和金融行业。而基金三季报披露信息显示，金融地产成三季度加仓重点，新基金在三季度投资的第一大重仓行业是金融，合计持有金融股市值88亿元；第二大重仓行业便是房地产，合计投资了52亿元的房地产类股票。因此，随着基金年度业绩排名的到来，一些基金将因此前重仓地产金融有所受累。

    由于金融地产这些集团型品种的低迷，因此从某种程度上讲，基金“自选动作”的表现在某种程度上将决定其业绩的年终座次。

    “博弈”行为影响排名

    王群航还认为，基金业绩如何与基金产品本身的定位有直接关系，但各基金在年底收官阶段的相互的“博弈”行为也将影响基金的年度业绩排名。“‘博弈’意指基金之间互相买入对方的重仓股，尤其是排名比较靠近的基金越容易出现此类现象。”他解释说，如果将所有基金业绩排名分成四个层次，位于层次之间的基金经理压力较其他基金经理压力更大，一些基金此时容易买入其他基金的重仓股谋求排名“升级”。

来源：上海证券报

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