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解密:后起之秀快速成长老牌公司强者恒强

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月15日 07:52

余喆

    2007年，金牛基金无论在规模上还是在业绩上均占据了领先优势。制图/苏振图片来源/CFP

    随着第五届中国基金业金牛奖的揭晓，全部11大类奖项共计43个获奖名额花落24家基金公司。与以往历届金牛奖评选相比，本届评选结果呈现出后起之秀快速成长、老牌公司强者恒强的特点。同时，鼓励创新成为本届评选的一大亮点。

    后起之秀异军突起

    2007年是中国基金业飞速发展的一年。经历了持续两年的牛市洗礼，一批中小基金公司凭借出色的业绩迅速赢得投资者的信任，资产管理规模突飞猛进，成为金牛基金公司中耀眼的新星。

    兴业、融通、诺安、汇添富四家基金公司作为金牛基金公司中的"新贵"，突出的整体业绩是它们脱颖而出的制胜法宝。2007年，兴业基金旗下偏股型基金加权平均净值增长率达150.07%，在54家基金公司中排名第4，其中兴业趋势投资以153.26%的年净值增长率位居平衡型基金第二名。另外，汇添富旗下优势精选以144.55%的年净值增长率位居偏股型基金第四名，融通行业景气、诺安股票等基金去年业绩也名列前茅。

    优异的业绩使这些原本规模不大的基金公司赢得了投资者的广泛青睐，为资产管理规模的迅速增长打开了上升空间。2007年，兴业、融通、诺安、汇添富四家基金公司资产管理规模均增长了5倍左右，表现出咄咄逼人的气势。

    综合来看，这些表现抢眼的新晋金牛基金公司都已经建立了较为完整的产品线，产品特征清晰，投资风格灵活，这些特点为它们的异军突起奠定了坚实的基础。

    金牛基金方面，后起之秀的百花齐放更为明显。中邮核心优选、光大保德信红利、富兰克林国海弹性市值、东方精选等一批成立于2006年的股票型基金充分利用牛市契机，凭借积极进取、灵活操作的投资策略，为持有人带来了丰厚的收益。

    老牌公司强者恒强

    中国最早成立的"老十家"基金公司，在竞争异常激烈的2007年依然表现出强者恒强的气势。本届金牛奖评选中，华夏、博时、大成、银华作为"老十家"的代表占据了金牛基金公司的近半壁江山。其中，大成、银华基金公司已是连续三年获得金牛基金公司殊荣。

    在这些获奖的老牌基金公司之中，不得不提到的是华夏和博时。这两家金牛基金公司在股东发生变化的背景下，去年仍取得了业绩和规模双丰收，凸显出老牌基金公司深厚的底蕴和强大的品牌优势。

    2007年，华夏基金旗下多只基金取得优异的业绩，9只偏股型开放式基金加权净值增长139.93%，在可比的53家基金公司中排名第9。其中华夏大盘精选和华夏红利分别以226.24%和169.42%的净值增长率位居股票型基金和混合型基金第一，中等风险收益特征的华夏成长和华夏回报也取得了超过120%的良好业绩。博时基金在去年A股市场震荡加剧的环境中也取得了优异的业绩，旗下股票方向基金实现了全年130.46%加权平均业绩增长，基金裕隆以144.4%的年度收益，位列全部封闭式基金第一名。

    正如专家评委所分析的，"老十家"基金公司发展的十年正是中国基金业成长的缩影。凭借着多年的沉淀，华夏、博时、大成、银华等老牌基金公司都已经形成稳健的公司文化，建立起完整的投研体系和严格的风险控制制度。因此，即使出现投资团队或股东的变化，也没有对基金业绩产生很大负面影响，反而凭借出众的整体业绩和良好的品牌形象，在2007年赢得了管理规模的迅速增长。

    引领创新方向

    2007年，在监管层的鼓励和政策推动下，多只创新型基金陆续推出。其中，瑞福分级和大成优选分别将风险收益分级和业绩报酬概念引入国内公募基金，丰富了国内基金品种，对中国基金业未来创新方向进行了有益的探索，得到了专家评委的普遍认可，双双获得2007年度创新奖。

    瑞福分级作为国内首只风险收益分级产品，对老封闭式基金制度进行了较大突破。除了具有股票投资上限可以达到100%、上市后每日公布净值的特点外，该基金最大的创新点在于产品设计上对风险收益级别的划分，从而使瑞福优先基金具有低收益低风险的特征，而具备杠杆效应的瑞福进取基金则成为高风险高收益投资者在牛市环境下的绝佳选择，自2007年11月20日以来持续保持在溢价状态。

    国内首只创新型封闭式基金大成优选除了在防范产品边缘化、缩减高折价等方面突破了原有封闭式基金多项限制外，其创新点突出反映在首次引入业绩报酬制度，在基金净值增长率超过可提取业绩报酬的收益率条件下，管理人可以提取业绩报酬，从而使基金管理人的积极性得到充分调动。

    从两只基金的创新方向来看，瑞福分级体现的风险收益分级概念和杠杆效应反映了中国基金业在产品设计方面的创新，大成优选引入的业绩报酬制度则反映出国内基金公司在管理人激励机制方面的探索，都预示着中国基金业未来的发展方向，因此其创新意义得到了专家评委的肯定。

    2007年，金牛基金无论在规模上还是在业绩上均占据了领先优势。

来源：中国证券报

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