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今年买基收益要降? 专家解析投基4大热点

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月16日 07:51

吴双颖

    其实基金投资还真有点像"围城"--这边老基民在为是赎回基金还是持有基金而烦恼，那边还不停地有人加入基民行列，他们希望通过买基金赚钱，因为2007年基金的总体收益还是不错的。

    对于新基民以及想着加入买基金行列的投资者来说，他们对于基金问题的思考也没停过。

    也有些新基民和准基民考虑的问题比较深入，记者经采访了解到，一些新基民和准基民最关心的问题有以下几个：

    目前市场上有哪些基金可以购买？自己是买1元基金划算，还是买老基金划算？2008年基金的收益将会如何，跟2007年相比处于什么样的水平？新的一年，投资什么类型的基金为好？具体到某只基金的选择时，又该考虑哪些因素？

    记者请银行的专业理财师来详细解答这几个问题，希望能对你的基金投资有所帮助。

    1.可买的基金多不多？

    近期市场上出现不少1元基金

    如果有投资者想买1元基金，目前选择较多。记者专门进行了统计，进入2008年1月份以来，投资者可以购买以及即将可以购买的1元基金主要有以下几只：

    首先是QDII新基金。2008年1月3日开卖的工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金，代销行为工行、建行等银行及各大授权代销券商。

    随后开卖的是2008年1月3日拆分的新世纪优选分红混合型证券投资基金，规模上限80亿，代销银行是农业银行。

    2008年1月8日，华宝兴业旗下的华宝兴业多策略增长基金拆分，通过建行、工行、中行、招行、民生银行和各大授权代销券商以及该公司网站销售，规模上限100亿元。

    2008年1月8日，友邦稳本增利基金分红后，基金面值接近1元，展开全面销售，代销机构有招商银行、中国银行、工商银行、邮政储蓄银行、交通银行、深圳发展银行等。

    2008年1月11日，封转开的国投瑞银成长优选股票型证券投资基金开始集中申购。国投瑞银成长优选基金发行限量100亿元。该基金不仅是2008年封转开第一单，也是2008年首只发行的投资于A股市场的股票型基金。

    2008年1月17日，富国旗下的天瑞强势地区精选基金也将实施拆分，拆分日基金份额净值调整为1元，该基金的规模上限为80亿元。

    另外，2008年度首只获批的可申购新股的债券基金--汇添富增强收益债券型基金将于近期正式发行。

    投资者可选的新基金多，但老基金也不少。目前，一些绩优老基金打开申购或持续营销来重聚人气，并让在持续营销中闲置多时的"比例配售"也重出江湖。

    2.选便宜的还是选贵的？

    专家称：最主要的是成长性

    1月14日，记者到位于中百大厦的工商银行网点去存钱，发现有几位储户正在商量该买新基金还是老基金。她们口中所谓的新基金其实就是1元面值的基金，而老基金是指净值比较高的基金。到底选哪个好？几个中年妇女争论了一番后，各自采取了行动：有三个人买了尚处于发行期中的工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金、华宝兴业多策略增长基金等新基金，只有一个人让银行的工作人员给推荐了一只老基金。

    从各家银行网点工作人员的反馈情况来看，多数基民患有基金净值"恐高症"，还有人有"喜新厌旧"的情绪，要买就专门买1元面值发行的新基金。

    还有基民跟记者说，他觉得1元的新基金其价格比老基金低，那么基民赚的收益就要来得多。事实上可不是这样的。一位银行理财师举了个例子：1位投资者买进了5000元的1元基金，份额是5000份，若这个基金的净值涨了1.5%，那么收益是50%，意味着投资者赚到了5000份×0.5元=2500元；另外1位投资者同样花5000元买了基金，但他买进的是净值为2.5元的老基金，买进的份额为2000份，如果这只基金的收益涨了50%，那么其净值就涨到了3.75元，意味着每份基金的净值涨了1.25元，那么2000份基金的收益还是2500元，其计算公式为2000份×1.25元=2500元。

    "1元的基金涨2%，净值变成1.02，而2元的基金涨2%，净值变成2.04。可见，只要基金净值的上涨幅度相同，买进的新基金、老基金是没什么区别的，投资者关键是要看基金的成长性。"建设银行宁波市分行财富管理中心的许君波告诉记者。据他分析，在调整市的时候选新基金较好，因为股市调整时，股票跌下来的时候新基金一般会去分批建仓，这样成本较低；而股市在一直上涨的过程中或者处于一段时间上涨的过程中，买老基金较为划算，因为老基金早建仓完毕，就等着在这段时间内股票上涨，投资者的收益马上就能体现出来。

    另一家银行的理财师则告诉记者，选新基金还是选老基金，总体来说，还是看投资者对风险的承受能力来定。承受能力强的投资者，较激进的投资者购买老基金仍是首选。老的以往表现好的基金，它应对市场波动的操作策略也是主动的，能力强的基金公司在波段行情中往往能有机会获得超越大盘的收益；相反1元的基金或是新基金，在增仓过程中有较大的灵活性，抗风险能力较强，同时在行情波段的相对低点，能以较低的成本获得足够的筹码，但这类基金在投资前期的净值增长也相对慢些，所以这类基金适合较稳健的投资者。

    3.今年收益预期如何？

    预期要降低，可搭配债券基金

    2008年基金的收益将如何，会出现2006年、2007年的盛况吗？对于这个问题，几位银行理财师接受记者采访时称，新的一年，基民投资基金，其收益预期应该降低。建行许君波告诉记者，2006年年底的时候业界预测2007年的基金走势，当时就分析没有2006年那么好，结果2007年还是不错的。但2008年，基金的涨幅应该不会有2007年那么好，基金净值的震荡会加剧。"你看，2008年股指期货要推出来，市场上存在不少不确定因素。"许君波称，从另外几个国家的经验来看，如果股指期货推出来前股市是往上走的，那么推出后不改趋势往上走，若股指期货推出来前股市往下走，则推出后也是不改趋势要往下走。据他的预测，2008年基金的收益为20%~30%。

    另一家银行的资深基金专家也告诉记者，随着股指期货的即将推出、大小非的解禁、物价指数的居高不下，以及央行实行从紧的货币政策，2008年市场有很大的不确定性。他认为，由于牛市行情的基础未变，因此2008年的基金收益率保守估计会在30％－40％，不大可能会再出现平均收益率在100％以上的神话。

    至于"2008年该投资什么样的基金"这一问题，理财专家一致提到了2008年股市震荡加剧，投资者要考虑到降低投资的风险。为此，几位理财专家的建议是，可选择平衡型基金、混合型基金或者配置型基金这些股票仓位很灵活的基金，一旦股市震荡，这些基金能马上作出反应。如果客户对趋势判断较准，可以在一段时间内买股票型基金，若到时市场下跌，投资者可以把股票型基金转化为债券型基金、货币市场基金，也可以把基金赎回，选择银行的打新股产品；但趋势不明朗时，客户可购买风险小而收益相对确定的基金。

    2008年，基金投资可做一组合，在基金组合中应适当增加债券型基金的配置，这是理财专家的共识。在以前股市大跌时，债券基金的"避风港"地位受到了绝大多数投资者的肯定。另外，业内专家表示，负利率时代、CPI居高不下、稳健投资战胜通货膨胀的呼声日益高涨。债券型基金是指以债券为投资对象的投资基金（债券投资比重占80%以上），相对股市的风险堆积，债市已经逐步将加息和短期过快的通胀因素消化，另外债券型基金把申购新股作为主要的收入来源之一，收益也会比较可观。

    4.如何挑选优质基金？

    要从三个方向去考察

    投资者的收益预期也降低了，买些什么类型的基金也知道了，买新基金还是老基金也确定了，接下来该是挑选优质的基金个体的时候了。比如说，人家跟你推荐一只基金，你要怎么来评判这只基金到底好不好呢？评判基金是否优质，该考虑哪些方面的因素呢？招行的理财师建议，投资者可以从基金公司、基金经理和历史业绩三个方面去考察一只基金。

    对基金公司状况的考察，一个主要的指标就是基金公司管理基金的规模。它的大小一般决定了基金公司实力的强弱，因为基金公司的管理费取决于基金规模，而丰厚的管理费是留住优秀投资团队的保证。按照相关规定，基金公司的管理费是以基金净资产值的1.5%年费率计提，这意味着基金规模大的基金公司，其管理费就越多。当然，对于投资者而言，最重要的还是应该从风格入手选择与自己投资属性相匹配的基金。

    看某只基金好不好，还要看基金经理怎么样。广大基民中间流传着一句话，选基金就是选基金经理，基金经理的投资风格决定了这只基金的收益。总体上来说，优秀的基金经理带出优秀基金的概率是非常大的，然而也不要过度"迷信"，谁也不能保证明星基金经理带出来的就一定是好基金，比如说2006年基金收益排名在前10名的基金，有几只在2007年排到中间位置去了。

    看基金公司的历史业绩，但是矫枉过正也不好。从国内和国外的历史经验来看，没有一只基金是可以长盛不衰的，所以简单看历史业绩不能确定一只基金的未来走势。事实上基金的轮涨现象主要是因为调仓而引起的。基金在减持前期涨幅过大的股票时会反过来影响净值，如果行情好的话可能会涨速较慢，但如果处于震荡行情下可能会引起深度跌幅。既然基金调仓是无法避免的，投资者就可依靠构建不同的基金公司、不同投资风格的组合来避免风险，实现板块轮动、基金轮涨的局面。（

来源：现代金报

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