股票市场

    昨日，沪深两市股指有所下跌，交易量有所上升，农林牧渔行业再次成为市场热点，以3.14%的涨幅遥遥领先，而金融、地产仍是下跌的重灾区，金融行业中，浦发银行跌停，这是由于传出其巨额融资的消息，而在房地产行业中主要是大盘股票下跌，一些估值合理的中小盘的股票仍然有所上涨，涨幅较大的绵世股份达到5.73%。综观一天，上证指数跌2.09%、深证成指跌1.87%、沪深300跌1.23%。

    债券市场

    昨日，上证国债指数延续了几日以来的下跌趋势，以112.36点收盘，下跌0.02%。一月CPI创出11年来新高，投资者预期较为谨慎，投资意愿不强，这是其下跌的主要原因。但是从国开行发行债券成交利率低于市场预期来看，资金面还是比较充裕的，因此，债券市场大幅下跌的可能并不大。

    基金市场

    股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为-1.84%。其中主动型投资基金品种净值平均下跌1.79%,东吴价值成长双动力、国投瑞银瑞福优先、信诚精萃成长跌幅较小，分别为-0.07%、-0.39%、-0.67%；指数型基金净值平均下跌2.12%，华夏中小板ETF、友邦华泰红利ETF、融通深证100排名靠前，净值增长率分别为-1.16%、-1.52%、-1.65%。

    混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-1.51%。其中一般型平均下跌1.53%，银河收益（-0.23%）、申万巴黎盛利强化配置（-0.57%）、国联安德盛安心成长（-0.58%）位于前列；保本型基金平均下跌0.75%，银华保本增值跌幅最小，为-0.52%。

    债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为-0.10%，鹏华普天债券A涨幅最大，为0.09％。嘉实超短债长0.0099%。

    热点透视：一周之内四只基金拆分

    事件：春节后，市场再现久违了的新基金发行高潮，与此同时，多只基金拆分也接踵而至。据悉，2月份以来，先后有四只基金宣布拆分，分别是：嘉实成长收益基金、信诚精萃成长基金、银河稳健基金、德盛安心成长基金。其拆分扩募上限总规模达360亿元。

    点评：近期，政策面可谓利好频出，先是停滞半年之久的开放式股票型基金重获发行，基金专户理财业务开闸，接着多只老基金拆分也加快审批，这一且都显示了政府救市信号明显，对当前的大盘点位已经比较认可，政策明显转向正面。从资金面上看，此次拆分可募集金额360亿元加上最近两只股票型新基金可募集的金额170亿元，一下子就可为股市输送530亿的“新鲜血液”，虽然相对于因股改、首发、增发而解禁上市的融资需求相比，基金募资量只是“沧海一粟”，但是仍然给当前趋紧的资金面带来丝丝暖意。估值方面，自去年8月以来的深幅调整，估值渐趋合理，目前沪深300成份股市盈率为34倍，2008年预测市盈率为26倍，相对于中国经济的长期发展水平和上市公司的盈利增长速度来看，目前估值的压力不大。综合以上分析，我们认为前期导致市场下跌的一些不利因素正在趋于缓和，虽然受CPI高企，央行可能采取紧缩调控政策预期影响，短期市场将维持震荡，但下跌空间有限。因此，投资者对此不必过于担忧，对于优质基金仍要坚定持有。

    投资策略

    昨日，虽然股市有所下跌，但是在目前政策积极信号明显，市场估值渐趋合理，外围股市逐步好转的情况下，我们看好后市发展，而且我们坚定认为牛市的基础没有变，在震荡加大的格局下，优质基金更容易脱颖而出，所谓疾风识劲草，而对投资者来说，选择优质基金是最重要的事。

推荐基金点评

基金 代码	基金 名称	类型	收益 （近一年）	风险 （近一年）	点评
519029	华夏平稳增长	混合	高	较高	该基金在运用TIPP投资组合保险策略进行风险预算管理的基础上，通过实施主动资产配置、精选证券投资、金融衍生工具投资等多种积极策略，追求基金资产的持续、稳健增值。运作风格积极主动且注重风险控制，体现出管理人具有较强的资金管理能力，同时人员稳定性也很好。
163402	兴业趋势投资	混合	高	中等	首次将趋势投资理念引入中国，强调顺势而为，把握大概率趋势，回避小概率趋势，通过多重趋势相互印证，把握投资对象的明确趋势。成立以来业绩表现非常突出，是积极型基金的典型，高于同类基金的超额收益表明基金管理人具有较强的择时选股能力。核心团队非常稳定，基金业绩持续性好。
050004	博时精选	混合	高	中等	该基金通过自下而上精选个股，适度主动配置资产，系统有效控制风险的投资策略实现资产的稳定增值，该基金投资风格灵活稳健，风险控制能力较好，公司投研实力强大。
270006	广发策略优选	混合	高	中等	通过综合运用主题投资、买入持有、逆向投资、等多种投资策略优选出投资价值较高的公司股票构建股票投资组合，操作风格较为稳健，基金经理何震，基金经理具有较高的资产管理水准，获取超额收益的能力与其风险控制能力同样突出。
200006	长城消费增值	股票	中等	低	长城消费增值基金专注消费类成长股，投资方向鲜明，易于投资者理解和判断，只要看好中国未来消费繁荣就可配置长城消费增值基金。该基金运作以来业绩表现非常稳定，同时风险控制比较出色，始终处于同类可比基金的下端。
202001	南方稳健成长	混合	较高	中等	该基金实行少有的三基金经理管理团队，并采取低风险适度收益的配比原则，通过科学的组合投资，降低投资风险，以长期投资为主，追求基金资产的长期稳定增值。从基金的实际运作情况来看，该基金业绩准确体现了稳健成长的特征，风险控制较为出色，作风比较温和。

基金资讯（2008-02-21）

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(基金买卖网)