屋漏逢连夜雨广船中船申万总部密会基金经理

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屋漏逢连夜雨广船中船申万总部密会基金经理

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月04日 07:41

    市场陡变，两只基金重仓股中国船舶(600150。SH)和广船国际(600685。SH)陷于"水深火热"之中。牛市标志的中国船舶最高上摸300元后一路直下，狂泻至最低158元。近期更是"屋漏偏逢连夜雨"，其上游供应商钢铁厂此时正经受铁矿石涨价带来的阵痛，宝钢提高钢铁出厂价也许仅是前奏。

    而成本转移下游铁矿石提价引发多米诺骨牌效应，宝钢随后宣布调高钢价，而其他钢铁厂亦正酝酿提价方案。

    这将使造船厂成本提升，此时，无论如何也不能无视钢铁提价的连锁反应。2月29日，中国船舶与广船国际派出代表与国内五大券商之一申银万国密会，邀请多家基金公司基金经理及研究员50多人到场，系统评估钢价上涨对船厂利害危机。广船国际和中国船舶代表向基金经理力陈钢价影响甚小，而造船行业景气不减"信念"。

    中国船舶与广船国际都属于中国船舶工业集团公司的两家上市公司。广州广船国际股份有限公司为中国船舶工业集团公司属下的华南地区的最大的现代化的造船企业。。

    会上，广船国际董秘李志东首先表示，钢价上升主要就是由运费上升和铁矿石价格上涨共同引起，造船厂可能要承担汇率和钢材价格上涨双重风险。

    但李志东却对中船和广船总体形势表示乐观。他说，最近几年造船市场将保持平稳，订单向国有企业集中，世界看好中国造船业，就看好中国船舶和广船国际;日本企业因为订单不够，合并增加;韩国造船分五期付款，如果受次贷影响导致信贷紧缩，进而导致韩国低首付订单的增加，韩国在中国的工厂将替代本国造船业;中国所有造船的核心技术和零部件都掌握在中船重工和中国船舶手里。在造船行业景气下降时，中小企业将难以生存，中船重工和中国船舶受国家支持，两大集团的客户都是国际大船东，不存在付款风险，具有优势。

    而且国内造船厂船单的定价是闭口合同，定价采用成本加成法，因此航运市场价格对造船厂短期影响不大。

    李志东称，广船国际现在持有两年的订单，未来两年后不存在无订单的问题。"1季度是淡季，现在在做的有7-8条船，"李志东说，广船国际现在主要担心不是别的，而是汇率。

    目前造船以美元定价，订单中有30%是首付款，换成人民币无风险，而其余款项大约30%-50%存在较大汇率升值风险。而进入2008年，人民币汇率出现加速上升趋势，这将对造船厂产生不利影响。

    因为造船用钢与钢厂大多是开口合同，钢价随市场波动而动。对于钢价上升，李志东表示，在船价中已经考虑到了钢材成本上升的影响，船价的成本测算中，钢价在6000元每吨左右。

    "广船国际现在正在与钢铁厂谈判，2007年钢价占船价的15%￣20%左右，此次上涨将影响毛利率2￣3个点。"他说。

    一位券商机械行业分析师也表示："从造船企业来看，因其利润额比较丰厚，钢铁上涨成本扣除掉之后，这个行业的利润水平依然很高，从船体本身来看，钢铁上涨对上市公司盈利水平的影响还没有人民币升值大。"

    "2008年到2009年，对造船行业上市公司来说，成长性，还是具有很大发展空间的。"这位机械行业分析师还说。

    2007年，中国船舶出口1490万载重吨，比上年增长25.6%，占完工总量的79%。据海关统计，船舶产品出口金额122.40亿美元，比上年增长51.1%;船舶产品出口到151个国家和地区，比去年增加19个。

    据船舶工业统计数据，以载重吨计，中国造船完工量、新承接船舶订单和手持船舶订单分别约占世界船舶市场份额的23%、42%和33%，比上年分别提高了4个、12个和9个百分点。

    在李志东看来，广船国际正可利用中国造船厂快速发展时机实现行业整合。"对与广船国际来说，收购民营企业的时机到了，目前已经有两三家民企要求被收购。"李志东称。

    李志东还称，广船国际还将寻找业务新增长点，而这就在于业务结构的转换。目前广船国际的业务中，70%是业务船，20%是特种船，10%是钢结构和机械。李志东说："特种船价格在往上走，特种船是广船国际的一个亮点。"

来源： 21世纪经济报道

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