市场心理压力增大——基金经理热议平安再融资

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市场心理压力增大——基金经理热议平安再融资

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月07日 07:32

郑焰

    继巨额再融资方案以超过90%的压倒性优势获股东会通过后，昨日中国平安强势上涨7.87%。接受本报记者采访的数位基金经理心情复杂，是利空出尽，还是后患无穷，抑或战略扩展，前途可期。“中国平安的此番壮举，令它或成民族英雄，或成罪人。”上海某基金公司投资总监如是说。

    市场心理压力增大

    “我们面对的不仅仅是一个中国平安。关键是，此后是否还有大盘股的天量再融资方案出台。对于当前信心与资金面都非常脆弱的市场而言，这是最值得担心的事情。”余明元称。

    但事实上，自中国平安公布巨额再融资方案后，其他大盘股再融资的传闻就层出不穷。而几乎每一次传闻都引发了剧烈的抛售。

    “总体而言，投资者对于再融资的忧虑有过度反应。金融、地产等大市值公司短期内遭到持续抛售后，在估值上的优势已开始显现。”中欧基金表示。该基金称，因中国经济增长势头仍然强劲，对市场保持一定的乐观。“但投资者信心的恢复是渐进的过程。”中欧基金称。

    再融资方案难作评价

    国联安基金副总经理孙建表示，作为最具活力的金融企业之一，中国平安在经营机制与管理能力方面一向为人称道。该公司此番再融资也体现了发展方向上的突破。“但是，其再融资后收购的资产是否能达到合理的预期收益水平，还有待研究员观察。”孙建表示。

    中国平安意欲海外扩张，市场一直传闻不断。事实上，继平安股东大会通过此议案后，英国保诚集团当日上涨近6％。市场一度传言平安可能入股保诚。

    与中国投资人的恐慌相比，美盛资产管理公司（Legg Mason Capital Management）资深副总裁玛丽克斯·盖伊对《上海证券报》表示，因估值跌入近十年来的最低点，美金融股已经进入长期投资范围。与此同时，针对金融业的主权基金收购也日趋活跃。

    “弱市现金为王。若平安再融资通过，对该公司自然不无裨益。毕竟，这一融资方式几无成本。”国联安基金投资总监石正同表示。然而多数基金经理表示，因投向不明，很难对平安再融资方案进行评估。

    上行压力可能较大

    “对于看空平安的机构投资人而言，均已抛售；留下来的多是支持派。在这一基础上，中国平安昨日的强势上涨或也不难理解。”天治基金投资总监余明元表示。亦有市场人士称，对于中国平安雄厚的资金实力而言，组织大资金护市也并非难事。

    余明元另表示，考虑到公开增发的模式，平安此番股价上行的压力或较大。“否则，若公开增发的价格过高，机构或许也很难接受。毕竟此后还有一年的限售期。”

来源：上海证券报

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