闻QDII色变? 华宝兴业QDII基金逆市操作"勇敢"发售

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闻QDII色变? 华宝兴业QDII基金逆市操作"勇敢"发售

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月18日 08:13

杨源

    QDII基金申购赎回时间长、成本高，不适合作为短线炒作的对象。但同时，明智的投资者也不应追高恐低，再次重复典型的市场愚蠢。对于资金规模比较大的长线投资者而言，可以考虑以一部分资产投资QDII基金进行全球配置，避免一个市场投资面临的系统性风险

    去年发行成立的4只QDII基金中，已有2只净值跌破0.7元，而华宝兴业旗下QDII基金此时决定“勇敢”发售。

    记者昨日晚间从华宝兴业基金公司获悉，该公司旗下首只QDII产品??海外中国成长股票型基金已正式获得中国证监会批准，将于3月24日发行，主要投资于海外上

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市的中国公司的股票，在全球资本市场分享中国经济增长，追求资本长期增值。

    此为今年以来继工银瑞信中国机会全球配置基金之后，发售的第二只QDII基金。

    闻QDII色变？

    嘉实和上投摩根两家基金旗下QDII产品，今年以来，净值跌幅已经超过20％，净值均跌破0.7元。嘉实海外最新披露的上周五（3月14日）净值为0.667元，上投摩根中国优势3月13日净值为0.685元，今年以来，跌幅已经高达23％。

    投资者闻QDII色变？华宝兴业QDII基金拟任基金经理雷勇认为，市场永远伴随风险和起伏，QDII基金仅仅不到半年的业绩表现还不足以对其盖棺定论。实际上，如果将QDII基金与A股基金过去4个多月的绝对回报进行比较，两者之间的差别并不大。

    “QDII基金申购赎回时间长、成本高，不适合作为短线炒作的对象。但同时，明智的投资者也不应追高恐低，再次重复典型的市场愚蠢。对于资金规模比较大的长线投资者而言，从资产配置角度，可以考虑以一部分资产投资QDII基金进行全球配置，避免一个市场投资面临的系统性风险。”雷勇表示。

    继续做中国概念

    华宝兴业海外中国成长基金的资产配置比例范围为：股票占基金资产总值的60％至95％，债券和其他资产占基金资产总值的5％至40％。其中，股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、美国上市的中国公司，中国公司指收入的50％以上来源于中国大陆的公司。该基金还将投资具有标准普尔评级为“A”以上或同等评级的发行人在中国证监会认可的中国大陆以外市场（包括中国香港、新加坡、美国）发行的固定收益证券。在流动性充足的情况下，主要投资香港债券市场。

    在投资策略方面，该基金将采用基于基本面研究的成长导向的主动性管理策略，自下而上地选择个股，同时兼顾宏观经济和行业变化。

    华宝兴业基金公司总经理裴长江表示，作为一家中法合资基金公司，华宝兴业充分分享了法方股东在国际资产管理业务中长期积累形成的经验和知识，对QDII业务的理解和准备从一开始就获得了一个较高的起点。经过长期的准备，华宝兴业已经在投资、研究、交易、风险管理、后台清算等各个环节都配备了熟悉海外市场、拥有海外资产管理业务经验的管理人员，其QDII业务的各项准备工作已经就绪。

    该基金将由两名基金经理共同管理，除雷勇外，另一位基金经理为Gabriel Gondard。此位外籍基金经理证券从业经历7年，曾在公司外方股东任基金经理。雷勇证券从业年限11年，20世纪90年代在美国美林证券担任理财咨询师和高级分析师，之后在美国ACES咨询交易公司任高级投资组合分析师。2005年4月加入华宝兴业，曾任研究部总经理，现任华宝兴业海外投资管理部总经理。

    机会是跌出来的

    对于海外市场目前的投资机会，雷勇表示，港股市场已经出现较大幅度的调整，H股指数已从2万点以上的高位调整至1.1万点的水平，跌幅接近一半。目前，市场估值从静态和动态来看都已处于合理水平。而不少同时在香港和内地上市的中国公司H股股价已经具有明显的折价，值得关注。其实，美国次贷危机及可能随之而来的经济衰退不必然导致中国经济趋缓。

    “以往经验表明，中国出口顺差减少时，政府可通过增加开支加以对冲。由于政府有足够的手段和经验来调控宏观经济，中国政府紧缩也不必然导致经济硬着陆。特别是国内资产泡沫受到挤压并不必然打击消费，这是因为中国经济具有高储蓄和消费者低借贷的特征，其增长很少受资产价格支撑。”雷勇表示，今年国内消费仍将加速增长，但出口及贸易顺差的增长将有所趋缓。在这样的大背景下，中国经济及公司盈利仍将较高速增长。香港的负利率环境也将形成对港股的支撑，并给新发行的QDII基金带来投资机会。投资机会是跌出来的。

来源：国际金融报

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